上周，A股三大指数全线飘红，沪指累计上涨2.81%，深证成指累计上涨5.39%，创业板指累计上涨6.55%。电子、有色金属及通信板块领涨，而银行与食品饮料板块则出现回调。面对后市，以下汇总十大券商的最新策略观点：
1. **中信证券：8月初市场处于超跌反弹阶段**
当前市场处于超跌反弹阶段，前期跌幅较大的品种弹性更足。结合持仓成本、融资盘出清和拥挤度三个视角进行量化评估：持仓成本方面，科技成长与小微盘仍有浮亏压力；融资盘出清已过半程；科技板块拥挤度尚未回落。整体而言，电子、有色、创新药和非银板块修复较快，化工、电新和通信相对较慢。配置上建议：科技持仓继续向核心资产集中，非科技部分增配能化、有色、创新药及头部券商。
2. **中信建投：“W型底部”确立，A股市场进入修复期**
大盘W型底部已形成，前期担忧明显缓解，修复行情如期展开。复盘经验表明，A股整体反弹时间仍较短，修复程度约为历史平均水平的一半，8月有望延续修复行情。其中科技成长风格前期跌幅较大，仍有较大修复空间。行业配置围绕超跌修复和景气改善的思路进行，重点关注AI算力（PCB/CCL、半导体设备/材料、先进封装）、创新药（CRO/CDMO）、有色金属（工业金属、贵金属、战略小金属）及机械设备。
3. **东吴证券：大盘底部蓄势，新一轮行情将徐徐展开**
短期A股风格的调整本质上是内生交易拥挤与外围市场联动共同驱动的资金面修正，而非产业趋势证伪。当前市场已进入降波筑底阶段，8月的业绩期将是关键变奏点，AI主线有望再度走强。此外，其他景气线索值得关注：创新药/CXO景气持续上修；电力设备在电网、电源等环节具备出海优势；有色金属受降息预期升温影响，金、铜价格有望修复。
4. **中泰策略：A股政策底明确，科技反弹是否一蹴而就？**
全球AI反弹后多空分歧明显。空头认为仅是杠杆平仓的技术修复；多头则指出OpenAI单月年化收入增量超整个二季度，商业闭环正从“有无付费”走向“用户粘性提升”，算力供给与模型收入扩张构成产业正循环。A股政策底明确，7月科创板创业板ETF流入为4月以来最高，科技类ETF占长线资金流入超半数。但量化监管未落地，市场仍处复杂筑底。科创50龙头已进入中长期底部区间。
5. **华金证券：建议逢低配置科技成长、部分周期和消费**
短期高景气和政策导向的科技和部分周期行业可能相对占优。一是复盘历史，牛市期间短期调整后，此类行业表现相对占优；二是当前来看，短期科技和部分周期行业可能相对占优。建议逢低配置：一是政策和产业趋势向上的电子、通信、计算机、传媒、有色金属、电新、创新药及军工；二是券商、消费等基本面可能改善的低估值蓝筹行业。
6. **方正证券：市场超跌反弹进入攻坚期，科技与景气赛道分化演绎**
市场进入攻坚期，科技与景气赛道分化演绎。关注三方面配置机会：一是科技股精选结构，AI叙事在美股CSP财报后出现变化，竞争性资本开支边际弱化，云业务及健康现金流是胜负手，因此AI内部硬件和应用需适当均衡，重点关注海外算力中拥挤度不高的核心标的、国产算力中景气确定性强的设备材料、相对低位的AI应用及恒生科技；二是关注HALO资产的布局机会，包括资源品及超跌的新旧能源；三是景气度较好且负面压制缓解的医药核心龙头。
7. **银河证券：A股市场正从“预期博弈”转向“现实验证”**
8月三大验证窗口将形成递进逻辑：中报业绩验证提供基本面锚点，政策落地验证提供宏观支撑，外围风险验证提供估值修复节奏。三大验证线索将逐步明朗，策略上保持耐心与均衡，以业绩确定性为矛、以防御性资产为盾。短期结构性行情预计仍是主线。关注一：科技景气与产业趋势未改（半导体、通信、储能、人形机器人等）；关注二：防御性底仓配置价值（煤炭、金融、公用事业、新能源）；辅助线：资源品与周期制造板块有望迎来修复。
8. **湘财证券：7月出口依然强劲，A股指数大幅震荡上行**
宏观数据方面，7月出口同比增速23.90%，进口同比增速27.5%，均保持高增速。大量进口的是集成电路和算力设备，显示国内AI算力建设正在加速，是为未来出口和产业升级备货的主动进口。长维度看，2026年是“十五五”开局年份，积极财政政策和适度宽松货币政策将支持A股市场保持“慢牛”态势。短维度看，市场在政策落地和出口数据支撑下已基本企稳。建议短期关注有政策倾向的服务消费领域，以及基本面高景气的AI相关板块在调整到位后的反弹。
9. **兴证策略：大跌之后如何收复失地**
对于本轮AI行情，大跌后其景气优势和产业趋势并未证伪，估值和筹码压力已显著消化，同时美国非农及地缘缓和也为流动性改善提供支撑。因此基准情形下，后续行情有望较大程度修复。若能出现驱动全球资本开支再次上修的新叙事，行情将更容易收回前高。8月关注三大催化：美股AI硬件厂商财报、海外流动性变化、更多AI应用的验证。
10. **广发策略：再看筹码结构对AI板块的影响**
回顾去年三季度末，公募基金大幅加仓海外算力，市场担心其买满后难有增量资金。这一担忧有一半是对的，二季度公募基金在大部分海外算力龙头上已失去进一步加仓能力。但不妨碍这些公司在二季度继续大涨，因为增量资金可能来自除去公募基金以外的其他30万亿机构资金。就像7月大跌中，流出资金主要来自非公募机构，而非公募资金仍在流入相关领域。