阿里、腾讯、字节跳动、百度等互联网巨头正将智能体视为2026年的核心战场。在四家大厂集体All in之前，赛道先行者Manus却迎来了一场戏剧性的转折。据多家媒体报道，2026年7月，腾讯牵头组建中方财团，以约20亿美元的估值从Meta手中回购Manus全部股权，一旦交易达成，腾讯将成为该公司的最大单一股东。这距离Meta以同样20亿美元收购Manus，仅仅过去了7个月。
作为通用AI Agent赛道的首个现象级产品，Manus的崛起极具“中国速度”。2025年3月，一段功能演示视频使其一夜爆火，迅速占领科技圈心智。上线仅一个月，便获Benchmark领投7500万美元B轮融资，估值达5亿美元。然而，在上升期，Manus出人意料地将总部迁至新加坡并屏蔽国内IP。尽管如此，其商业化速度惊人：发布8个月ARR突破1亿美元，成为全球增速最快的初创公司。这直接打动了扎克伯格，Meta在2025年12月仅用10天便完成了20亿美元的收购，这是Meta史上的第三大并购案。
如今，这笔闪电收购仅7个月后便面临转手，接盘方正是Manus当年主动避开的中国资本。耐人寻味的是，腾讯3个月前才密集发布了四款自研Agent产品。那么，在自研产品已铺全的情况下，腾讯为何还要花20亿美元回购一个“出走”过的外部产品？
腾讯并非第一次站在Manus股东席上。早在2024年11月A轮，腾讯便以8500万美元估值进场；2025年4月B轮继续跟投。Meta收购时，腾讯已实现超23倍的账面回报。此次牵头回购，腾讯将拿下最大股份，成为最大单一股东。
20亿美元看似天价，实则估值合理。横向对比，Anthropic被收购时估值高达1万亿美元，智谱上市时市销率超千倍。而Manus作为被市场验证的硬资产，其ARR在被Meta整合的半年内翻了4-5倍。业内认为，Manus真正的稀缺性在于它是全球首个真正跑通的通用Agent产品框架，奠定了当前行业的产品形态。
在腾讯的AI版图中，Manus的角色更倾向于“财务投资”而非“业务整合”。尽管成为最大股东，但Manus将继续在新加坡独立运营，不并入腾讯体系，未来目标港股上市。腾讯内部已有微信、WorkBuddy等丰富的Agent产品矩阵，并不缺一个通用助手。业内猜测，Manus的稀缺性或在于其百万级的海外用户基础和成熟运营体系，更适合作为腾讯AI出海的载体或补充特定能力。
此外，Manus的高客单价模式也更契合海外付费市场。若深度融入腾讯内部，将面临复杂的跨部门协调难题。相比之下，保持独立并在港股上市，或许是利益最大化的选择。
这笔交易折射出大厂在AI时代的“卖旧买新”策略。就在回购消息传出前几天，腾讯减持快手套现近120亿港元，五年走完短视频投资周期。阿里同样在坚决瘦身，出售银泰、高鑫零售等非核心资产，并计划出售游戏业务主体灵犀互娱。
这些被腾挪出来的巨额资金，正迅速转化为AI领域的投资筹码。腾讯密集布局智谱、MiniMax、DeepSeek等；阿里则投入百亿元覆盖大模型、具身智能等全产业链。随着智谱、MiniMax等投资标的陆续上市或高估值，大厂通过投资获取的资本回报，正成为其AI战略中不可或缺的一环。