上周，A股整体呈现震荡分化的态势，三大指数涨跌互现，电子、通信等硬科技赛道在周五迎来超跌反弹。回顾7月，主要指数集体收跌，双创指数跌幅均超20%，深成指月度累计下跌16.21%，上证指数累计下跌6.4%，科技成长板块遭遇了2025年以来最集中的抛售压力。后市市场将如何演绎？请看最新十大券商策略汇总。
1. 中信证券：调整基本结束，8月修复可期
中信证券研报指出，A股本轮调整本质上是拥挤交易的修正，而非韩国式的去杠杆冲击。这体现在：整体杠杆率较为安全，7月上涨股票数量接近全A的一半，显著高于6月；融资回落幅度在全球历史去杠杆行情中并不算大；ETF市场持续资金流入，科技类ETF提供了充足的流动性支持。虽然局部流动性压力依然存在，特别是部分非核心AI股，但这些个股调整导致的持仓置换已基本消除核心标的定价失效的情况。普遍修复的概率正在提升，但并非简单的超跌反弹，非AI板块的负面叙事正在边际好转，资金环境也支持适度修复。配置建议：增配能化、有色、非银和创新药，科技内部需借反弹机会更加聚焦持仓。
2. 中泰证券：全球AI大周期仍未见顶
当前市场的胜负手仍在于全球AI周期。在AI风险可控的判断下，政策底已明确，融资杠杆资金大幅去化，待绝对收益资金止损出清后，市场底或离政策底较近。8月中旬前市场处于震荡筑底期，待海外因素明晰、量化监管落地带来中小市值利空出尽，9月底中美元首会晤前的流动性释放有望推动市场上行。短期关注红利股中与中国制造核心资产密切相关的能化（油运）、工程机械、电力设备；中期看，以科创50为代表的高端制造龙头已进入中长期底部区间，可逢低布局，黄金、有色亦进入配置区间。
3. 光大证券：8月整体或将进入震荡筑底、结构再平衡阶段
7月政治局会议释放了明确的稳增长信号，叠加企业盈利修复与流动性宽松支撑，市场大幅下行空间相对有限。8月整体或将进入震荡筑底、结构再平衡的阶段。风格上看，科技板块短期超跌反弹并不具备反转基础，红利资产的相对收益行情仍具备延续条件。
4. 国联民生：当下是又一次年度级别的买入机会
国联民生证券研报指出，暴雨过后，终是天晴。A股指数级别的上涨行情多见于急跌之后，8月或将再次验证这一规律，当前应该勇敢。7月各大主要指数，尤其是成长股，经历了历史较大级别的下跌，市场悲观情绪蔓延，一致预期市场已经走熊。但我们的观点完全相反。从择时框架来看，当下是又一次年度级别的Beta机会。看多市场的三个理由：调整够充分，高波下跌必有V型反转，割裂的结构已经均衡。
5. 开源证券：拥挤修复途中
开源证券指出，7月市场面临剧烈调整，核心宽基指数均出现大幅下跌，背后是科技叙事逆风、流动性担忧、微观结构脆弱同时出现。A股过去数次微观结构拥挤均引发市场变盘，表现为前5%个股成交额集中度下降。相较科技主线，小微盘股是阻力较小的方向，同时具备较高弹性，有望率先迎来修复。
6. 中信建投：科技修复行情有望开启
7月以来A股科技板块受全球联动影响经历深度调整，呈现二三线领跌到龙头补跌的梯度路径。本轮调整是杠杆资金卖出主导的资金面冲击，源头在韩国散户杠杆ETF负反馈，市场暂时呈现业绩与股价背离。但整体来看，无差别恐慌抛售阶段大概率已经结束，修复性行情有望开启。展望8月，四大信号指向资金面压力缓和：韩国去杠杆最剧烈阶段过去、存储芯片率先企稳；A股交易拥挤缓解；重大事件窗口经过，不确定性下降；市场重新为好业绩定价。定价逻辑正重新转向基本面，有望开启修复行情。重点关注行业：AI算力、半导体设备、有色、新能源、机械等。
7. 东吴证券：情绪回摆结束，寻找错杀品种
当前市场的情绪回摆基本结束，市场或进入筑底反弹阶段。从产业基本面来看，AI科技景气逻辑并未破坏，亚马逊上调资本开支、开源模型拉动算力需求；OpenRouter数据显示Token消耗量还在上行趋势中，7月10日GPT-5.6上线后，OpenAI旗下产品Codex的用户规模呈现爆发式增长。但后续行情演绎，难以再“全面押注科技”。根据2021年“宁组合”的切换经验，景气向上以及资金错杀的方向，有望成为后续修复的主线：最为确定的是“量增”逻辑主导、没有计入或较少计入涨价预期的品种，如国产算力、国产先进制程和半导体设备等。
8. 华创证券：8月或是反攻窗口
从时间窗口来看，我们认为8月相较于9月的反攻概率可能更高，主要考虑到9月议息会议的再次波动，叠加十一后可能往2027年的估值切换带来的不确定性。若市场要形成较强修复，8月是更合适的时间窗口。从中长期看，本轮破年线更可能是牛市中继，而非牛熊拐点。
9. 海通国际：流泪撒种，布局秋季行情
当前已经处于夏日寒风余波阶段的似“危”实“机”的战略布局窗口，中国股市的硬核资产已逐步进入左侧布局窗口，并于8月开启秋季行情，特别是港股可能已经领先海外市场企稳。A股和港股自5月中旬率先调整以来已提前释放部分风险，目前行情已经基本确认底部区域并转入缩量磨底和蓄势阶段。
10. 方正证券：超跌反弹的窗口期到来
5月至6月非科技板块明显调整，7月科技大幅调整，市场通过轮流调整的方式释放了绝大部分压力，后续有望进入超跌反弹的窗口期。由于指数刚经历快速调整，融资余额显著下降，因此市场筑底修复的过程会拉长，波动率下降，但这也有利于行情稳健发展。往后两个月都属于修复行情的有利时间窗口，市场有望迎来普涨修复行情，继续关注三方面配置机会：一是科技股的超跌反弹；二是关注HALO资产逢低布局的机会；三是调整时间较久，负面压制因素基本解除，并且具备一定催化因素的非银金融板块。