鼓狮财经7月27日讯（记者 王晨）长鑫科技上市首日，A股市场迎来了久违的超级新股时刻，同时也让那些提前布局科创投资链条的券商，迎来了最为丰厚的回报期。
7月27日，长鑫科技正式登陆上交所科创板。上市首日，公司开盘报49.50元/股，较8.66元/股的发行价大幅飙升；截至收盘，股价报收49元/股，全天涨幅达465.82%，成交额高达1411.87亿元，一举刷新A股个股单日成交额纪录。按收盘价计算，长鑫科技总市值约3.28万亿元，跻身A股市值最高企业行列。
开盘伊始，多家券商股东及保荐承销商便纷纷发布喜报。作为国内DRAM行业的龙头以及国产半导体产业链中备受瞩目的重资产平台，长鑫科技的上市，为券商打开了承销保荐、战略跟投、股权直投的“三重收益通道”，全面进入兑现期。
按照今日收盘价49元/股粗略测算，招商证券、华安证券、中信建投、广发证券、国泰海通、方正证券、国元证券及中金公司等八家券商，相关持股市值合计已高达约509亿元。其中，两家保荐券商合计跟投浮盈更是超过92亿元。这堪称A股券商股权投资史上浓墨重彩的一笔。
长鑫科技上市首日的强势表现，直接体现在券商股东的账面财富上。按49元/股收盘价计算，招商证券持有约5.05亿股，对应市值约247.39亿元；华安证券持有约2.64亿股，对应市值约129.32亿元。这两家券商的合计市值已超过370亿元，是此次券商投资收益中最耀眼的两座高峰。此外，中信建投持股约8896万股，对应市值约43.59亿元；广发证券持股约6174.56万股，对应市值约30.26亿元；国泰海通持股约5712.59万股，对应市值约27.99亿元；方正证券持股约4222.70万股，对应市值约20.69亿元；国元证券间接持股约1986万股，对应市值约9.73亿元；中金公司持股约8.10万股，对应市值约0.04亿元。
过去几年，券商通过私募子公司、另类投资子公司及产业基金等渠道加码硬科技投资，投资领域从半导体设备材料、创新药、新能源逐步延伸至产业链核心平台公司。长鑫科技上市首日的大市值表现，充分验证了这种“投早、投硬、投产业链核心环节”策略在二级市场的巨大价值。
除了IPO前的股权投资，作为联席保荐机构的中金公司和中信建投，还需按照科创板跟投制度，动用自有资金进行战略配售。根据规定，针对发行规模50亿元以上的项目，跟投比例为2%，但不超过10亿元。长鑫科技此次发行规模远超此门槛。战略配售名单显示，中金公司旗下中金财富、中信建投旗下中信建投投资两家子公司均已足额缴纳认购资金，各自获配约1.15亿股，占初始发行数量的1.73%，对应金额均为10亿元。按上市首日收盘价49元计算，这1.15亿股的持股市值高达约56.58亿元。相较于10亿元的投入成本，两家券商的跟投浮盈均超过46亿元，合计超过92亿元。这意味着，中信建投通过原始持股加跟投，仅长鑫科技这一项目账面浮盈便已超过100亿元；中金公司虽然原始持股较少，但跟投带来的市值同样可观。
在股权投资之外，承销保荐费也是券商的重要收入来源，但相比股权投资带来的数百亿浮盈，保荐承销费显得有些“微不足道”。根据发行公告，长鑫科技此次承销保荐费用为2.27亿元；若全额行使超额配售选择权，费用约为2.40亿元。对于投行业务而言，长鑫科技不仅是年内最受瞩目的IPO项目之一，更是体现项目储备、定价销售、机构分销和产业服务能力的大型样本。值得注意的是，长鑫科技的综合承销费率仅约0.6%，显著低于行业均值。这反映出在顶级科创项目中，券商的商业模式正在发生深刻变革，从传统的“收取通道费用”转向“深度绑定、资产化运作”。保荐承销费只是“开胃菜”，股权投资带来的增值收益才是真正的“主菜”。
对于证券行业而言，长鑫科技的意义远不止于一单IPO。一方面，它让市场看到，券商围绕硬科技企业的早期投资与战略布局，能够在资本市场形成真实的账面反馈；另一方面，也促使券商之间的分化更加清晰。拥有资本实力、产业理解、项目资源和投行协同能力的券商，更易在硬科技资产证券化过程中占据主动。过去关于券商重资本转型的讨论中，真正的问题并非“重不重”，而是“重在哪里”。长鑫科技给出了直观的答案：当资本投向科创产业链核心环节，券商获得的不仅是财务投资收益，还包括投行机会、产业客户资源、研究定价能力和机构服务黏性。
目前，券商持有的原始股尚有12个月限售期，跟投部分则有24个月锁定期。真正的落袋为安还需等待解禁。不过，基于长鑫科技强劲的基本面——预计2026年上半年营收可达1100亿至1200亿元，归母净利润500亿至570亿元——这张“纸面富贵”转化为真金白银的可能性正在与日俱增。随着更多硬科技企业进入上市、并购、再融资和产业整合阶段，券商科创投资的业绩映射效应将愈发明显。