**韩股遭遇“闪崩”，港股科技强势崛起。就在外围市场一片惨淡之际，港股迎来了一波强劲的反弹。**
周三午后，恒生科技指数暴涨逾5%，恒生指数涨超3%，恒生中国企业指数涨超4%。大型科技股集体狂飙：阿里巴巴暴涨12%，小米涨超9%，快手涨超8%，百度涨超6%，京东、腾讯、美团等均涨超3%。港股AI科技股同步爆发，市值超8000亿港元的智谱一度飙升近19%。消息面上，智谱获基石股东承诺长期持有，摩根大通将其目标价上调至2000港元并维持“增持”评级，且传闻该公司正考虑自研AI芯片以应对GLM模型需求的激增。MiniMax-W也一度大涨超18%，市值达1188亿港元。
**韩股为何“崩盘”？**
曾被视为“疯牛”的韩国股市近期节节败退，频繁触发熔断。三星电子的暴跌成为了压垮韩股的最后一根稻草。昨日，韩国综合股价指数盘中一度跌破7200点，自6月历史高点累计回落逾20%，正式进入技术性熊市，跌幅超5%，创下5月20日以来的新低。对此，韩国财政部长紧急召集央行及监管机构开会，直言半导体板块过度集中加剧了市场波动。他指出，外资获利回吐、投资组合再平衡以及全球AI板块预期的转变是主要推手。目前外资持续撤离，截至7月7日已连续13个交易日净卖出，6月单月外流高达305亿美元，上半年累计净卖出1000亿美元，创历史同期最大规模。
**资金流向：从韩股撤离，涌向港股**
韩股从神坛跌落，撤退的资金正涌向新的价值洼地——港股市场。与韩股的凄风惨雨形成鲜明对比的是，南向资金正大举“抄底”。7月6日净买入超200亿港元，截至发稿日又净流入超133亿港元。
**港股拐点已至？**
港股拐点是否已至？这本质上是全球资金在极端集中行情后的再平衡。除了存储芯片资金的剧烈调整外，政策面的利好也在不断助力。昨日，央行行长潘功胜表示，未来将提高在香港的资产配置比例，为香港资本市场注入动能，重点包括深化金融市场互联互通。此外，港交所7月落地的交易机制改革也降低了入市门槛（每手指引下限由2000港元降至1000港元）。同时，7月迎来一波限售股解禁潮，规模高达2553亿港元，其中AI大模型“双雄”智谱和MiniMax备受关注。
**机构展望：AI方向确定性最强**
分析师普遍看好港股前景。东方财富证券陈果指出，2026年6月将是恒生科技指数的历史性底部，当前亚太资金策略正从“减韩存储”转向“加恒生科技”。国信证券则认为，尽管美元指数突破导致港股流动性偏弱，但港股通信息技术（AI方向）的确定性最强。市场此前可能过度演绎了美联储加息逻辑，随着通胀下行和非农数据转冷，大宗商品将迎来估值修复。互联网龙头企业估值处于低位，分部估值空间巨大，后续看点在于其模型的表现。