截至2026年10月28日收盘，科创芯片ETF南方（588890）录得4.78%的换手率，成交额达1.23亿元。其跟踪标的——上证科创板芯片指数（000685.SH）表现亮眼，单日上涨3.62%。
此轮反弹行情，本质上是“跌出来的机会”。此前，受海外利率高企、科技板块融资盘收缩以及高位获利盘兑现等多重因素压制，半导体板块经历了快速且连续的调整，板块指数自前期高点显著回落，部分细分领域回撤幅度较大，市场情绪一度陷入低迷。然而，急速下跌也有效释放了估值压力。目前，科创板芯片指数的估值已回落至历史中位数下方，部分细分方向的估值分位甚至降至近一年来的极低水平，这与仍在持续兑现的产业景气度形成了鲜明反差。
从基本面来看，三季报数据显示，半导体产业链龙头企业的业绩依然保持高增长态势。AI算力扩张、存储超级周期以及国产替代的中长期逻辑并未因股价调整而改变。估值与基本面的背离，预示着该板块存在“错杀”后的修复空间。
外部催化因素方面，隔夜美股半导体板块回暖，海外存储龙头财报创纪录并预计供不应求格局将持续，这为板块情绪修复提供了契机。随着行情逐步从估值驱动转向盈利驱动，业绩的高增长本身将持续消化估值，成为推动板块修复的内在动力。
展望后市，尽管半导体板块短期可能仍存在波动，但经过此轮调整，其估值性价比已显著提升。在AI算力与国产化“双轮驱动”下，板块的高景气度有望延续。上证科创板芯片指数覆盖全产业链且龙头集中，是把握半导体中长期成长及超跌修复行情的代表性工具，适合风险承受能力匹配的投资者在回调时逢低布局。
相关产品：科创芯片ETF南方（588890）；场外联接基金A类代码021607，C类代码021608。