鼓狮财经9月12日讯，中信证券指出，传统航运周期的供需分析范式需顺应形势进行优化。目前，供应链的稳定性与安全性已取代效率与成本，成为首要核心要素，航运定价权明显向运力控制方转移。
具体来看，集运市场受码头拥堵、航道受阻及贸易流向碎片化影响，运力调配更为灵活。拥有高频高密度服务能力、能绑定优质客户且具备长期成本优势的区域性集装箱船东将率先受益。
油运板块方面，VLCC季度利润有望维持环比增长。霍尔木兹海峡局势已打破二元状态，绕行及海湾STS作业持续消耗运力。美伊冲突加剧背景下，货源替代与运距拉长现象显著，使得利润增长有望弱化对传统旺季最高运价的依赖。
成品油运力西移加剧供给紧张，建议关注国内出口恢复及季节性驱动。同时，需留意快递旺季价格边际变化及雄商通车带来的影响。