7月19日，花旗银行发布了关于新兴市场股票策略的2026年下半年展望报告。报告核心议题在于探讨市场表现是否会从“窄基”的科技股领涨转向更广泛的“广度扩展”。
报告指出，尽管MSCI新兴市场指数年初至今表现强劲，但收益高度集中于韩国和中国台湾的科技股。随着宏观数据呈现周期性改善迹象，且AI交易波动性增加，市场已具备广度扩展的条件。
在具体配置上，花旗将中国评级上调至“超配”。理由在于中国作为广度扩展的潜在受益者，估值合理且仓位较轻，有望在全球经济改善及低油价环境中获得收益。同时，花旗将韩国评级下调至“中性”，以应对高波动性风险，但维持中国台湾“超配”，主要基于其在AI供应链中的核心地位及强劲的盈利前景。此外，花旗还将墨西哥评级上调至“中性”。
整体来看，花旗维持对MSCI新兴市场指数的乐观看法，预计2026年底目标价为1870点（约12%的上行空间），2027年年中目标价为2050点。尽管AI主题短期内波动加剧，但鉴于亚洲内存厂商强劲的现金流预期及结构性需求，花旗建议在6至12个月的期限内保持对AI及科技板块的核心超配立场，同时关注工业、医疗等AI应用领域的潜在投资机会。