截止上周五收盘，恒生科技ETF南方（520570）跟踪标的恒生科技指数一周跌3.38%；港股通互联网ETF南方（520650）跟踪标的中证港股通互联网指数一周跌2.97%；港股通创新药ETF南方（159297）跟踪标的国证港股通创新药指数一周涨1.44%。
本周科技、互联网板块下挫主因阿里巴巴配股融资引发连锁反应，阿里巴巴8月24日公告拟配售募资约800亿港元用于AI资本开支，配售价较市价折让3.6%，市场对权重股股权稀释担忧集中释放，当日恒生科技一度重挫超3.8%；叠加2026年港股盈利增速预期屡遭下修，恒生科技因互联网平台权重较高、未充分受益AI硬件行情，反弹动能相对不足。资金面上，南向资金逆势加仓特征明显，24日、26日、27日分别净买入约115亿、202亿、318亿港元，27日芯片等硬科技方向逆势走强，显示内地资金结构性偏好正从互联网平台转向硬科技与创新药。创新药方面，行业景气延续：2026年上半年国内创新药BD出海规模创历史新高，龙头公司业绩强劲，产业趋势对估值形成有力支撑。此外，本周27-29日美联储杰克逊霍尔会议召开，市场重新评估降息路径，海外流动性预期偏谨慎，对港股估值形成一定扰动。综合来看，港股科技短期承压但估值仍处合理区间，创新药景气度与资金关注度同步提升，南方基金旗下覆盖恒生科技、港股通互联网、港股通创新药相关指数的ETF产品配置价值依然突出，建议逢低关注布局机会。
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