近日，长江存储控股股份有限公司（下称“长存控股”）科创板IPO申报材料获上交所受理，拟募资330亿元，创下科创板申报阶段募资新高。招股书披露的股东名单显示，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五大国有行旗下的金融资产投资公司（AIC）同时现身，合计持股3.05%。无独有偶，此前上市的国产存储另一极——长鑫科技，其股东名册中同样出现了五大行AIC的身影。这两家处于不同发展阶段的中国存储芯片龙头，背后均站着同一批银行系“耐心资本”。
鼓狮财经注意到，尽管股东阵容一致，但银行资本在持股比例、投资载体及入场节奏上却呈现出显著差异。这折射出银行资本抢滩半导体赛道、提升科技金融服务能力的诉求。
据Wind数据统计，截至8月26日，全国9家银行系AIC（含6家国有大行及3家股份制银行）年内参与的股权投资基金及直投项目已超66单，资金高度聚焦半导体、新能源及先进制造等硬科技领域，其中半导体作为国产替代核心，成为银行AIC组团布局的重中之重。
从最终持股结果看，长存控股的银行系持股呈现出高度均等特征。农银投资、建信投资、交银投资分别持股0.61%，工银投资通过产业基金持股，中银资产设立专项债转股计划也持有同等比例股份。2024年6月，五大行AIC通过第八次增资合计出资约39亿元同步入股。此外，招商银行通过旗下基金间接持股0.18%。相比之下，长鑫科技的银行系持股则呈现明显梯度，农银投资、建信投资、工银投资分别持股0.95%、0.83%和0.64%，中银资产与交银投资各持股0.38%。分析人士指出，长存控股的均等化持股更接近Pre-IPO轮的联合投资，资金同步进入且主要用于偿还债务以降杠杆；而长鑫科技的梯度持股则反映了多轮融资过程中，不同银行的介入时点与加仓力度存在差异。
在投资工具选择上，两者也体现出明显差异。长存控股的投资载体更为多元，参与股权投资的六家银行中，既有直投模式，也有通过产业基金和专项债转股计划的方式。而长鑫科技的银行系投资则以自有资金直接增资为主，结构更为简洁。
随着试点扩围，银行系AIC进入加速通道。光大证券分析师王一峰认为，存储芯片资产重、周期长、国产替代紧迫，与AIC资金期限长、成本低、风险偏好稳健的属性天然契合。银行AIC倾向于“投龙头、投确定性”。国信证券分析师王剑则表示，AIC已从单纯的债转股工具升级为银行系资本参与股权投资、支持科技创新的核心载体。虽然对银行利润贡献有限，但AIC显著拓宽了银行服务科技的手段，提升了其在科技金融领域的服务能力。