Coinbase最新报告的核心观点是:市场正处在一个全面的“山寨币季节”的边缘,预计将在9月份正式拉开序幕。 这背后由宏观经济环境、市场内部资金轮动和监管明朗化等多重积极因素共同推动。

报告核心预测与关键信息

1、核心预测:“山寨币季节”即将来临

报告预测,市场将在9月附近转向一个全面的“山寨币季节” (Altcoin Season)。
什么是“山寨币季节”? 报告中给出的通用定义是:当市值排名前50的山寨币中,至少有75%在过去90天的表现优于比特币时,就意味着“山寨币季节”开始了。 这通常代表资金正大规模从比特币流入其他加密货币,引发普遍性的上涨行情。

 

2、三大核心驱动力

宏观经济“放水”预期:报告认为,美联储即将在9月和10月降息的预期是关键催化剂。 目前有创纪录的超过7.2万亿美元资金停留在美国的货币市场基金里(类似于中国的余额宝),降息将使这些资金寻求更高回报的投资渠道,加密货币等风险资产将成为潜在的流入目标。

市场内部资金轮动:比特币在加密市场的市值占比已从5月的65%下降至当前的59%,这被视为资金从比特币流向山寨币的早期信号。 尽管“山寨币季节指数”尚未达到75的阈值,但山寨币的整体市值自7月初以来已上涨超过50%,显示出强劲的势头。

监管环境日趋明朗:监管的不确定性一直是市场的担忧。报告特别强调,美国证券交易委员会(SEC)工作人员近期关于流动性质押的声明是一个积极信号。该声明指出,在特定条件下,流动性质押代币(如LDO)不构成证券,这为相关项目的发展扫清了一些障碍。

 

3、以太坊(ETH)是行情的“发动机”

报告指出,此轮行情的一个显著特点是,机构对以太坊(ETH)的兴趣日益浓厚,这成为了推动市场的主要力量。

大型机构和所谓的“数字资产金库”(将ETH作为公司储备资产)正在积极买入ETH。例如,报告提到Bitmine Immersion Technologies购买了115万个ETH。

机构资金对ETH的集中买入,带动ETH价格上涨,进而将乐观情绪和资金传导至与ETH生态相关的其他山寨币。

 

4、值得关注的山寨币(高Beta代币)

报告点名了几个与ETH价格联动性很强的代币:LDO、ARB、ENA 和 OP。

这些代币拥有较高的“贝塔系数(Beta)”,通俗来讲,就是它们的波动性比ETH更大。如果ETH上涨1%,它们可能上涨超过1%,反之亦然,这意味着潜在的更高收益和风险。
其中,Lido的代币LDO近期表现突出,月度涨幅高达58%,这既得益于ETH的上涨,也与上述SEC的监管利好声明密切相关。

 

5、结论

总而言之,Coinbase对未来市场持非常乐观的建设性态度。他们认为,宏观经济的顺风车(美联储降息预期)与加密领域内部的积极进展(监管明朗、机构入场)相结合,正在为一场更成熟、更全面的山寨币季节铺平道路。

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