整理 & 编译:LenaXin,ChainCatcher
原文链接:https://www.chaincatcher.com/article/2205081

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### (一)Hayes 的入行契机:从传统金融转向加密世界

Tokened:您最初是为何进入比特币领域的,是如何进入的?
Arthur Hayes:我曾在香港的德意志银行和花旗银行从事ETF做市交易。2013年被花旗解雇后,我决定离开传统金融行业。当时在Zero Hedge上读到关于比特币的文章,恰逢失业期间,便开始研究比特币。中本聪的白皮书深深吸引了我,尤其契合我对黄金投资的兴趣。2013年春夏之交,我全面接受了比特币的理念。作为交易员,我着手研究加密货币市场的运作机制,如何做多、做空,以及衍生品合约交易。通过在Icybit和Mt.Gox之间进行套利交易,我积累了实战经验。这段经历促使我决定创建衍生品交易所。2013年底至2014年间,我与联合创始人Ben Delo和Sam Reid共同创业。十二年过去,我依然深耕这个领域。

### (二)Hayes 眼中当前加密货币领域的趋势

Tokened:您如何看待当前加密货币领域的趋势?是否存在过度炒作的现象?加密货币是作为支付手段?底层链上建设?还是资产代币化?您认为哪些领域存在泡沫风险?
Arthur Hayes:我认为核心趋势是法定货币持续贬值。以日本为例,其债务与GDP之比已创历史新高,堪称大规模印钞的典型代表。通胀担忧日益凸显,民众难以负担住房和食品,薪资增速远落后于货币超发速度。这构成了最根本的经济趋势。在此背景下,比特币始终具有存在价值。除非能证明各国停止货币超发,否则持有比特币仍是理性选择。尽管价格存在波动,但自2009年创世区块诞生至今的15年间,比特币始终保持着人类历史上最优的资产表现纪录。其根本驱动力在于全球范围的货币持续贬值。

Tokened:但我认为现在如果你看任何传播媒体,就会发现它过于关注交易而不是现实世界。
Arthur Hayes:人们始终存在交易需求。他们深知手中持有的美元、日元、欧元正在持续贬值,却仍需维持生计、承担家庭责任。这正是比特币始终具有存在价值的根本原因。

### (三)Hayes 的旅行哲学:探索世界、加强交流

Tokened:您提到许多富豪现居新加坡,但那里真能称为家园吗?
Arthur Hayes:我热衷滑雪,常年多在北海道和日本雪场活动。同时也热爱冲浪、风筝冲浪等户外运动,始终追求与自然共处的生活方式。

Tokened:旅行会改变你看待自由、权力和金钱的方式吗?
Arthur Hayes:24小时全球通达已成为现代人的重要特权。疫情期间的出行限制让我们体会到有人安于驻留,有人渴望流动,这取决于地域环境与个人偏好。全球趋势显而易见,旅行需求持续增长,航空里程与燃油消费逐年攀升。人类始终渴望探索世界、加强交流,这正是旅行的永恒价值。

Tokened:您现在的日常生活是怎样的?能否描述一下典型的日常安排?
Arthur Hayes:滑雪季时,我通常在晚上7-8点就寝,凌晨4点起床。会先做伸展运动,并提前备好全天食物,毕竟每天需在雪场徒步八小时。

### (四)行业变迁:从人才荒到注意力争夺战

Tokened:您认为当初创业比现在更容易,还是更具挑战?
Arthur Hayes:挑战始终存在但形态不同。BitMEX面临的核心难题是人才招聘。当时许多合格人才不愿进入该领域,导致我们不得不高薪聘用部分如今可能不会考虑的人选。如今情况根本转变,加密货币已成为标准职业路径。以Maelstrom为例,我们能吸引优秀高校毕业生,他们不仅训练有素,更带着正确的心态和职业规划进入加密生态。这种人才环境的进化正是行业成熟的体现。

Tokened:是否发现初创企业融资需求正在变化?
Arthur Hayes:我认为Web3初创公司的核心挑战始终是获取用户关注。虽然技术开发成本确实降低,但突破注意力壁垒的成本却持续攀升。无论是投放广告还是支付KOL联盟费用,获取流量都需要大量资金投入。

Tokened:在投资时,您是否也会为被投企业提供战略建议?
Arthur Hayes:是的,我们的大企业顾问。

Tokened:若给创业初期的自己提建议,您认为最需要调整的是什么?
Arthur Hayes:雇佣更优秀的人才。

### (五)数字游牧者的抉择:断网、爱因斯坦与南极梦想

Tokened:一整年完全脱离互联网,或一整年禁止旅行。您会如何抉择?
Arthur Hayes:一整年完全脱离互联网。

Tokened:若可选择一位历史人物作为旅行伴侣,您会选谁?
Arthur Hayes:爱因斯坦。

Tokened:不是中本聪?
Arthur Hayes:中本聪应当保持神秘。不见面、不揭露身份,才是对这个传奇最理想的守护。

Tokened:您经常旅行,是否有尚未踏足但始终向往的目的地?
Arthur Hayes:南极洲。

Tokened:您经常旅行时是否会携带书籍或观看电影?是否有特别启发您的作品?
Arthur Hayes:我最喜欢的科幻系列是《三体》。

### (六)Hayes给企业家的建议

Tokened:如果您要给任何一位企业家提供一条建议,您会给出的主要建议是什么?
Arthur Hayes:打造真正值得用户付费的产品才是核心。当前许多创业者专注于制造风投青睐而非市场需要的产品。虽然能获得融资,最终即便被收购或上市,创始团队也可能丧失所有权,本质上只是用免费服务堆砌无人真正需要的功能。Web2企业要达到5000万美元估值往往需要长期积累,而Web3公司发行代币后可能短短数小时就实现同等估值,这种差异体现了两种商业模式根本性的估值逻辑区别。

Tokened:您主要投资Web 3还是Web 2和Web 3的结合?
Arthur Hayes:Maelstrom专注代币投资而非股权。我们熟悉加密市场的高流动性特性,通常能在两年内实现成本回收。相比之下,股权投资周期长达7-10年,这与我们的流动性需求不匹配。这并非否定股权价值,而是基于资金效率做出的策略选择。我喜欢这种灵活性。加密货币是我熟悉的领域,我们熟悉代币经济学的成功模式,因此坚持专注自身赛道。我们只做能力圈内的事,不盲目跨界。

### (七)去中心化媒体或成关键突破口?

Tokened:在BlackFree项目中,您认为目前最缺失哪类关键项目?
Arthur Hayes:我期待实现去中心化社交媒体。当前主流平台如X、Instagram和TikTok垄断了社群交互价值,而打破这种中心化壁垒正是关键突破口。

Tokened:您指的是数据和内容吗?
Arthur Hayes:您的数据和内容可能被权力机构随时封禁。无论是埃隆·马斯克还是国家层面。这种中心化控制与加密货币运动的核心理念背道而驰,我们追求数据所有权和经济自主权,致力于通过颠覆性技术消除政府及大型金融机构的中介垄断。当前架构显然与这一愿景存在根本冲突。

Tokened:为何要将您的数据置于链上?
Arthur Hayes:创始人应当聚焦未被充分服务的细分市场。不必追求明星用户,而应针对特定群体构建专属社交信用体系。通过从底层社群切入,逐步建立低成本网络效应,最终实现生态扩张。这才是突破社交媒体垄断的有效路径。

Tokened:你现在还在NFT领域活跃吗?
Arthur Hayes:我不喜欢加密朋克。

Tokened:我们是否缺少一个关键项目?或许是由自己直接推动、亲自开发,专门服务于自己的追随者群体的平台?
Arthur Hayes:我虽不具备主导社交媒体变革的商业或技术能力,但确信需要一群专注的企业家攻克这个难题,目前尚未有人真正突破。关键是要推动社交媒体去中心化,并获得整个加密社区的支持。至于马斯克?他显然志不在此。他的目标是强化X平台的中心化,利用数据训练AI并整合至机器人体系。这自有其逻辑,但与去中心化理念完全相悖。

### (八)加密未来何在,前景如何?

Tokened:您如何看待加密货币未来5-10年的发展前景?对其演进方向有何预期?
Arthur Hayes:我预期价格将显著上涨,但更关键的是用户规模。希望实现20亿个活跃钱包的真正应用生态。这意味着当前用户基数需要增长百倍。

Tokened:如何向潜在用户清晰解释加入Web3的价值?
Arthur Hayes:建议初学者先小额配置比特币,阅读中本聪白皮书并与朋友分享。这个过程会自然形成两极认知,要么认同其革命性价值,要么认定是骗局。在此基础上,再根据个人需求深入探索加密领域。

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