利差交易在新兴市场投资者中强势回归,这一轮行情的背后是市场对美联储即将降息的普遍预期。随着美元步入下行通道,高收益货币的吸引力显著提升,引发全球资管机构纷纷调整布局。从路博迈到安本集团,众多知名机构正积极加码巴西雷亚尔、南非兰特和埃及镑等新兴市场货币,认为美元疲软与市场波动性降低为这一策略提供了绝佳的实战环境。
这种套息交易策略的核心逻辑在于:交易者通过借入低收益货币,转而投资高收益货币,从而获取利差收益。今年前半年,该策略曾带来两位数的惊人回报率,却在7月遭遇美元意外反弹的挫折。近期美国就业数据持续疲软,进一步强化了市场对美联储降息的预期,使套利交易再度成为市场焦点。DoubleLine、瑞银等国际投行纷纷发表看空美元报告,直言”美元看跌叙事已全面重启”。
路博迈新兴市场债务联席主管乌尔基耶塔指出:”当前美元大幅反弹的可能性微乎其微,全球经济增长整体仍保持稳健态势。”基于这一判断,他特别看好南非、土耳其、巴西、哥伦比亚、印尼和韩国等国家的套息交易机会。这些新兴市场货币不仅具备较高的潜在收益,同时在全球经济复苏背景下展现出较强韧性,正成为国际资本布局的新热点。随着美联储降息预期持续发酵,这一轮新兴市场货币的牛市行情有望持续展开。