华尔街知名做空大师 Jim Chanos 近期对当前企业囤积比特币的狂热现象发出了严厉警告,将其与 2021 年那场声势浩大的 SPAC(特殊目的收购公司)热潮进行类比。Chanos 指出,尽管两者存在本质差异,但市场表现却呈现出惊人的相似性,均预示着潜在的泡沫破裂风险。
2021 年的 SPAC 浪潮在短短三个月内便狂揽 900 亿美元融资,创造了资本市场的奇迹。然而好景不长,这场投机盛宴最终以崩盘收场,众多企业黯然离场。而当下的比特币财库市场,则呈现出另一种形式的非理性繁荣——上市公司通过发行可转换债券和优先股直接购入比特币,却鲜有实质性业务支撑。
“比特币财库市场的现状,与 2021 年 SPAC 的疯狂如出一辙。” Chanos 在本周播客节目中直言不讳,”几乎每天都有惊人的公告发布,金额动辄数亿甚至数十亿。” 这种脱离实体经济的资本运作模式,正引发市场人士的深度忧虑。
值得注意的是,当前企业囤积比特币的行为与 SPAC 运作存在显著区别。前者完全脱离主营业务,将大量资金直接投入数字资产领域;而后者至少还保留着收购重组的框架。但无论形式如何变化,Chanos 的警告都揭示了资本逐利本性下的潜在风险——当市场情绪达到极端亢奋时,泡沫破裂往往只是时间问题。