今日，韩国股市迎来强势反弹。截至发稿，韩国KOSPI指数涨幅超过5%，报7261.42点，盘中一度飙升逾8%。个股方面，韩美半导体大涨29%，SK海力士涨8.94%，三星电子涨5.61%。做多相关ETF也表现亮眼，港股南方两倍做多海力士ETF涨超18%，两倍做多三星ETF涨超12%。不过，市场普遍认为这更多是大幅下跌后的技术性反弹，行情调整可能尚未结束。
此次反弹主要受隔夜美股提振。周二美股收盘，SK海力士ADR暴涨27.29%至193.92美元，部分源于短期看涨期权交易活跃。据悉，SK海力士已向英伟达量产并交付12层HBM4高频宽存储芯片，目前处于产能爬升期。分析师指出，当前供应商产能仅能满足75%-80%的市场需求，供需缺口将持续至2027年，行业基本面稳健。巴克莱首次覆盖SK海力士ADR，给予“增持”评级，目标价330美元。
宏观环境亦提供支撑。美国6月CPI创六年新低，促使韩元兑美元汇率走低，外资流入环境改善。数据显示，截至当地时间下午2:30，外资净买入2.4万亿韩元，机构净买入1800亿韩元，仅散户净卖出近2.5万亿韩元。新韩投资研究员姜振赫认为，通胀数据不及预期提振风险偏好，市场关注点将逐步转向企业基本面。
值得注意的是，SK海力士美股ADR相对于其韩国本土股价已出现大幅溢价。市场担忧外资为规避汇率波动，可能抛售普通股转投ADR。对此，韩国现代汽车证券认为，ADR溢价反而可能增强外资买入普通股的意愿。
近期韩国股市波动剧烈，呈现“过山车”行情。券商分析指出，当前走势与今年三四月份大跌后的反弹高度相似，即便后续再跌，指数通常也能在2-3个交易日内修复。韩国交易所数据显示，今年“边车机制”触发次数各为18次，其中约44%的卖方机制次日会触发买方机制，印证“先暴跌后暴涨”的规律。韩国金融监管机构负责人警示，由于市场短时间内经历了史无前例的暴涨，稳定需要时间和一定程度的波动。针对近期围绕杠杆ETF的争议，该负责人敦促监管部门迅速处理并制定应对措施，包括提高投资杠杆ETF的最低保证金要求。
为应对市场冲击，韩国金融投资协会联合十大资管CEO召开紧急会议，拟将投资杠杆产品的最低存款要求从1000万韩元上调，并将再平衡活动分散至交易日各时段。据悉，杠杆型芯片ETF的保证金要求可能提高五倍。
展望后市，高盛指出，外资机械式卖出、国民年金公团调仓以及高额互换融资成本，仍将是韩股的利空因素。韩国CXO研究所预测，随着进入第三季度，企业业绩估值压力、获利了结抛盘及外部利空因素叠加，股市波动或将进一步加剧。