7月16日，鼓狮财经报道，算力基础设施的爆发式增长正引爆电力需求，能源企业借此机会转型为人工智能“淘金热”中的“送水人”。今年上半年，能源行业迎来了本世纪以来最火爆的IPO浪潮。
根据金融交易数据服务商Dealogic的统计，今年上半年能源企业的IPO募资总额高达126亿美元。这一数字不仅创下了自1999年互联网泡沫巅峰以来的半年度纪录，更是刷新了历史最高水平，远超2025年全年43亿美元的募资总额。值得注意的是，此次统计口径中的“能源企业”不仅涵盖了能源资产与电力运营公司，还包括了变压器、发电机等能源电力基础设备制造商。
加拿大皇家银行清洁能源分析师Chris Dendrinos指出，投资者最初倾向于买入英伟达等AI概念股，但随后意识到“每一颗芯片都需要电力驱动”，这为能源公司带来了巨大的顺风效应。法国兴业银行美股策略主管Manish Kabra表示，电力容量扩张、美国制造业回流以及AI相关基础设施投资，依然是该行核心的资产配置方向。全球资管与ETF发行商GMO近期推出了一款电力基建ETF，旨在投资发电、电网及电气化基础设施板块的股票。全球IPO数据服务商Renaissance Capital主管Bill Smith预测，2026年的IPO市场将因SpaceX上市以及市场为AI基础设施建设进行的大规模募资而载入史册。
多家能源电力相关企业已成功上市。例如，主营数据中心配电设备的Forgent Power Solutions，因变压器与开关柜供不应求，于今年2月募资17亿美元；德国燃气发动机制造商Innio则精准捕捉到数据中心转向现场自主发电的机遇，于6月完成近28亿美元的IPO。此外，小型模块化核反应堆燃料供应商Standard Nuclear预计将于本月晚些时候登陆美股市场。
一个典型的AI核心数据中心年耗电量约为87.6万兆瓦时，大致相当于一座中型城市一年的居民用电总量。据全球能源环境咨询服务商ICF预测，美国电力需求在2026年至2035年间预计将增长39%。如今，涉足核电、地热的重资产企业也陆续登陆公开市场募资，同时投资者对新技术开发企业的投资意愿也日益增强。杰富瑞负责电力、公用事业和清洁能源的研究分析师Julien Dumoulin-Smith指出，目前即便是投机性项目也能获得资金和承销支持，资金来源也不再局限于风险投资或私募股权。此外，能源板块相对较低的估值也吸引了投资者的目光。数据显示，目前能源行业的市盈率约为18倍，而信息技术行业的市盈率则高达40倍。
尽管市场对能源企业的IPO申购意愿强烈，但也有迹象表明，不少投资者在热门公司上市时疯狂追捧，随后不久便选择抛售套现。根据Dealogic的数据，在2025年初至今上市的能源公司中，有接近三分之二的股票目前跌破了发行价。相比之下，全行业所有IPO的“破发”比例还不到40%。由亚马逊支持、致力于开发小型模块化核反应堆的X-energy于今年4月上市，目前股价较发行价下跌33%；燃气发电机制造商ERock自6月IPO以来市值蒸发42%；数据中心能源公司Fermi自去年10月上市以来，股价跌幅达68%。美股投行道明考恩可持续发展与能源转型分析师Jeff Osborne表示，目前表现较好的公司通常拥有实体业务，而非在进行“纯粹的科学实验”。