鼓狮快讯深度报道:DeFi 协议 dForce 创始人 Mindao 近期在社交平台发表重要观点,将近期市场暴跌与著名的 Luna 暴雷事件进行深度对比。Mindao 指出,两者之间存在显著相似性,均发生在大型交易平台开始接受非法币稳定币作为高杠杆价值(LTV)抵押物之际,导致风险在交易平台之间迅速蔓延。
在 2022 年的 Luna 事件中,UST 作为稳定币的崩盘引发了市场恐慌,而此次暴跌则与 USDe 类似,同样利用了「稳定性」的表象和高质押率的诱惑,成功迷惑了广大投资者。Mindao 强调,当引入非法币稳定资产作为抵押物时,最危险的情况是同时采用市场价格喂价机制,并允许过高的抵押率。这种组合模式极易引发系统性风险。
此外,由于中心化交易所(CEX)本身缺乏完全开放的套利环境,套利效率低下,进一步放大了潜在风险。值得注意的是,LSD 类资产也面临着类似困境。这类资产往往披着「稳定性」的外衣,实际上却是波动性极强的资产,其内在风险不容忽视。Mindao 的分析为当前市场风险提供了重要警示,也引发了业界对稳定币抵押机制改革的深入思考。