鼓狮快讯深度报道：10月11日，知名区块链实验室Mango Labs创始人Dov（@dov_wo）在社交媒体上揭露了加密货币市场中的一个惊人现象——当前大部分做市商已沦为”市场接盘侠”，而非传统意义上的流动性提供者。据Dov观察，这些机构不再主动挂出限价单，而是采取激进的时间加权平均策略，从交易开盘便持续砸盘，将筹码集中抛售给散户投资者。
这一市场异象背后，是残酷的竞争现实。Dov指出，由于加密项目层出不穷，而流动性资源却存在明显的资金成本，许多做市商选择在项目上线初期就停止主动提供流动性。他们通过开盘后的持续抛售，人为制造价格下跌，等待下一个项目代币上线。因为每个新项目在上市首周往往能带来最丰厚的利润，而此时市场情绪最为亢奋，散户投资者容易追高。
数据显示，这种现象导致许多山寨币在凌晨时段突然暴跌70%-80%，但整个交易过程中的累计交易额却仅需几千万美元。Dov分析认为，这种”击鼓传花”式的流动性转移，本质上是机构投资者在项目红利期前抢先获利的行为。当散户投资者涌入接盘后，做市商便迅速撤出，转而参与下一个项目的早期布局，继续收割市场红利。
这一现象揭示了加密货币市场生态的深层问题。一方面，项目方为了快速获得流动性，不得不接受做市商的苛刻条件；另一方面，散户投资者在信息不对称的情况下，容易成为价格操纵的牺牲品。随着监管环境逐渐完善，如何建立更公平透明的流动性机制，已成为行业亟待解决的重要课题。