欧洲证券和市场管理局(ESMA)执行董事Natasha Cazenave近日发表重要声明,对代币化股票这一新兴数字资产表达了深切担忧。作为与上市公司股价直接挂钩的新型投资工具,代币化股票在吸引投资者的同时,也引发了关于所有权认知的潜在风险。Cazenave指出,这类产品可能误导投资者产生虚假的所有权幻觉,从而对市场信心造成不利影响。

在详细分析后,Cazenave特别强调了一个关键问题——目前在欧盟市场推广的多数代币化股票产品,并未真正赋予投资者完整的股东权益。这些产品通常不包含投票权、股息分配权等核心股东权利,使得投资者在法律意义上并不具备传统股票持有者的地位。更令人担忧的是,这些数字资产在信息披露方面存在明显不足,其呈现方式往往模糊了与真实股票的界限,容易让散户投资者误以为自己获得了完整的股票权益。

尽管代币化技术具备零碎份额交易和全天候市场准入等创新优势,但Cazenave明确指出,所有权权益的缺失构成了”投资者误解的特定风险”。这一风险可能引发市场混乱,损害投资者利益。然而,支持者认为代币化技术能够通过降低交易成本、拓宽资产获取渠道(涵盖股票、债券到房地产等多元化资产)等途径,推动金融业现代化进程。Cazenave对此表示认可,但她同时指出,目前市场上大多数代币化项目规模有限、流动性不足,与支持者宣称的效率提升目标尚有较大差距。这一现实状况表明,在完善所有权权益保护机制前,代币化股票的发展仍需谨慎推进。

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2025年09月02日

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