作者:饶炜彤、胡益铭

原文链接:https://mp.weixin.qq.com/s/19RQPyktjGbLsW1q7zDhEA
 
声明:本文为转载内容,读者可通过原文链接获得更多信息。如作者对转载形式有任何异议,请联系我们,我们将按照作者要求进行修改。转载仅用于信息分享,不构成任何投资建议,不代表鼓狮快讯观点与立场。

什么是 “搬砖套利” 与 “外汇对敲”?
 
数字货币搬砖套利,是指利用不同交易所或交易对之间的价差进行高买低卖的策略,其核心在于在极短时间内完成同一标的的买入及卖出,通过快速交易实现无风险或低风险收益。例如:某套利交易员发现 OKX 和 Binance 的 BTC/USDT 交易对间经常存在套利交易机会,于是在 OKX 存入 USDT,同时在 Binance 存入 BTC,当套利机会出现时,同时在 OKX 用 u 兑换 BTC,在 Binance 用 BTC 兑换 u,完成套利。

以上是搬砖套利的最简单描述,但是在实践中,为了套取利益,交易者需要的交易链条会比上面复杂的多,很有可能会在某一个链条兑换成法币,而这就导致了可能的 “外汇对敲” 行为。
 
 
典型外汇型非法套利模型分析
 
(一)收 U 交付法币型
 
知晓对方用于交易的 USDT 等数字货币系用外币购入,仍为其提供人民币用以兑换的,或知晓对方用于交易的 USDT 等数字货币系用人民币购入,认为其提供外币用以兑换的,构成收 U 交付法币型非法外汇套利。
 

(二)对敲交易型
 
在境内收取人民币,将境外账户中的外币转给购汇方的指定账户,并将收取的人民币购买 USDT 等数字货币并兑换为境外法币;或在境外账户收取外币,将人民币转给购汇方的指定账户,并将收取的外币购买 USDT 等数字货币并兑换回人民币的,构成对敲交易型非法外汇套利。
 
(三)普通搬砖套利和非法外汇对敲的核心区别
 
搬砖套利和外汇对敲最为核心的区别在于交易链条之中是否同时涉及人民币和外币。区分普通搬砖套利和非法外汇对敲并不困难:
 
确认交易标的是否为交易所中正常上线的虚拟货币交易对,如果双向对敲的交易标的都为虚拟货币,则一般不会涉嫌非法外汇对敲。
 
其次,如果涉及到出入金则需要判断数字货币的来源是否为外币直接购入,如果用人民币购买的数字货币同样来源于人民币购入,则一般不涉及非法外汇对敲。
 
 
 
为何 “对敲” 构成非法经营罪?
 
《刑法》第二百二十五条规定,违反国家规定,有下列非法经营行为之一,扰乱市场秩序,情节严重的,处五年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金;情节特别严重的,处五年以上有期徒刑,并处违法所得一倍以上五倍以下罚金或者没收财产:……(四)其他严重扰乱市场秩序的非法经营行为。
 
《关于办理非法从事资金支付结算业务、非法买卖外汇刑事案件适用法律若干问题的解释》规定,违反国家规定,实施倒买倒卖外汇或者变相买卖外汇等非法买卖外汇行为,扰乱金融市场秩序,情节严重的,依照刑法第二百二十五条第四项的规定,以非法经营罪定罪处罚。
 
在司法实践中,外汇对敲通常都被认定为 “倒买倒卖外汇或变相买卖外汇” 的行为。在 “收 U 交付法币型” 外汇非法套利模型中,交易链条为外币-数字货币-人民币,数字货币仅起桥梁、媒介作用,本质上是外币与人民币的兑换。
 
主观上:行为人以营利为目的,明知其收受的虚拟货币由外币直接购买,仍有意绕过外汇管制,为对方提供兑付。
 
客观上:这种规模化操作行为破坏了外汇监管制度,对金融稳定和金融秩序造成了一定程度的破坏,构成非法经营罪。
 
在 “对敲交易型” 外汇非法套利模型中,行为人为购汇人提供外币并收受本币,同时使用数字货币完成外币和本币之间的流通。该模型的交易链条也是外币-数字货币-人民币,数字货币仅起桥梁、媒介作用,本质上也是外币与人民币的兑换。与 “收 U 交付法币型” 外汇非法套利一样,也应当以非法经营罪论处。
 
真实案例一:林某非法经营案
 
林某在数字货币交易所从事普通搬砖套利,后在一次交易中偶然认识了一位自称 “王子” 的尼日利亚人。“王子” 称在银行或外汇公司买卖外汇费用高,想通过林某把当地的法定货币奈拉兑换成人民币。
 
双方协商,“王子” 在当地用本国法定货币奈拉在币安交易所购买 USDT,然后转到林某币安交易所的账户,林某把收到的 USDT 出售给国内币商换成人民币,再把换得的人民币转账到 “王子” 提供的中国境内银行账户。林某事先根据泰达币当天的挂牌价下浮 5% 确定收购价,再以挂牌价卖给国内币商,从中赚取差价。短短数月,林某等人就完成了多达 650 余次的外汇买卖交易,涉及兑换外汇金额近 3000 万元。
 
林某的行为这种行为看似只有 “收 U” 和 “付款” 两步操作,而且林某个人只是利用人民币一种货币作为买卖 U 的货币,但是其在主观上帮助他人进行非法换汇,绕开了国家外汇管制,破坏了国家对外汇对监管制度,扰乱了正常的金融市场秩序,其行为属于变相买卖外汇。
 
最终判决:林某以非法经营罪被判处有期徒刑五年,并处罚金。
 
真实案例二:赵某等人非法经营案
 
赵某等人利用加密货币 USDT 作为对敲买卖外币的媒介,在迪拜收进迪拉姆现金,并向对方提供的国内账户支付人民币,并用迪拉姆买进泰达币,同时让国内团伙将泰达币卖出换回人民币。这样一来,不仅实现了资金的循环融通,还通过汇率差赚取了丰厚的利润。
 
这种 “对敲型” 非法换汇,利用数字货币作为媒介,实现了两个币种的单向流动,客观上增加了警方调查取证的难度。然而这种操作在赵某等人的账户总和中,实现了两个币种间数量的此消彼长,同时绕过了外汇监管,扰乱了正常的金融市场秩序,属于变相非法换汇。
 
最终判决:主要成员因非法经营罪被判处七至十一年有期徒刑,并处罚金二百万至两千万元不等。
 
 
 
哪些行为搬砖套利可能触犯刑事法律风险
 
相信大家都可以对搬砖套利涉及 “外汇对敲” 的刑事法律风险有自己的看法,原则上而言,如果搬砖套利的行为纯粹来自于虚拟货币之间的汇率差,不涉及任何法币,则不构成非法经营罪的刑事风险,但是实践中依然存在一些搬砖套利行为,交易链条较长且复杂,对于没有进行深入研究的人来说,并不明确是否在哪个环节进行了法币交易,比如存在以下情形的搬砖套利行为,都存在较高的刑事风险:
 
1、间接资金闭环:多次大量收取由外币直接购买的 USDT 或其他来源不明的数字货币,用人民币为其提供兑付,后又将数字货币出售换为人民币;
 
2、结构化工具滥用:利用 DeFi 协议、跨链桥等工具拆分交易链路,掩盖最终资金流向法币兑换的实质;
 
3、隐蔽性对敲交易:交易双方表面进行币币交易,但私下约定以境内外汇率差结算法币收益。
 
因此,对于自己不了解的搬砖套利行为,不应当进行急功近利的尝试,否则可能就将自己置身于风险之中。
 
 
 
在合规框架内探寻技术创新的可能性
数字货币交易的合规性并非 “非黑即白”,而是需要在监管逻辑与技术特性之间寻求动态平衡。对于从业者而言,严守 “不触碰法币兑换闭环” 的底线,同时通过专业法律团队构建可验证的全流程合规链条,才能实现业务安全与创新价值的共存。

最新快讯

2025年08月13日

07:48
鼓狮快讯重磅报道:美国国债总额再创新高,突破37万亿美元大关 当地时间8月12日,美国联邦政府债务问题再引全球关注。据美国财政部最新发布的数据显示,截至当日下午4时整,美国国债总额已攀升至37004817625842美元,首次正式突破37万亿美元的历史性关口。这一数字不仅刷新了美国债务记录,更凸显了该国财政体系的严峻挑战。 美国联邦预算问责委员会主席马娅·麦...
07:47
鼓狮快讯重磅发布最新消息:根据官方权威文件披露,备受市场关注的 GRAYSCALE CARDANO TRUST ETF 与 GRAYSCALE HEDERA TRUST ETF 均已成功在美国特拉华州完成注册成立流程。这两只创新型ETF产品均被正式确认为一般型法定信托,其注册代理机构均为总部位于特拉华州威尔明顿的 CSC Delaware Trust Com...
07:47
最新市场快讯显示 ADA(卡尔达诺)在过去24小时内实现了显著增长,涨幅高达10.03%,最新报价已攀升至0.84799美元。这一强劲表现不仅凸显了ADA在加密货币领域的持续吸引力,也反映了市场对其未来潜力的积极预期。随着越来越多的投资者关注这一去中心化金融基础设施项目,ADA的价格波动备受瞩目。分析师认为,其技术创新和可持续发展战略是支撑近期上涨的关键因素...
07:47
XRP (Xrp) 近期表现强劲,在过去24小时内实现了5.06%的显著涨幅,最新报价已攀升至$3.2839。这一积极走势不仅展现了市场对该加密货币的持续关注,也反映了其在当前市场环境下的强劲动力。投资者和分析师正密切关注XRP的未来动向,以评估其是否能够维持当前的增长势头。随着加密货币市场的不断演变,XRP的表现将持续成为行业关注的焦点。
07:47
鼓狮快讯重磅报道:据华尔街日报深度披露,近期美国劳工统计局局长因就业数据表现疲软而遭突遭解职,这一事件引发轩然大波。白宫官员随后透露,特朗普政府正酝酿对联邦政府就业数据的收集与发布方式进行全面改革。 据多位知情人士透露,近几日白宫幕僚与劳工部官员已秘密举行多场闭门会议,核心议题包括引入尖端技术以提升数据采集效率。白宫助理明确表示,提高劳工统计局调查问卷的...
07:47
鼓狮快讯重磅消息:去中心化预测市场平台 Polymarket 在 7 月份迎来显著增长,活跃交易用户数激增至 28.6 万,环比大幅增长超过 18%,标志着平台在经历了连续六个月的下滑后终于实现强劲反弹。这一积极变化不仅为市场注入了新的活力,也展现了用户对去中心化预测市场的持续兴趣和信心。 同期,Polymarket 的新上线市场数量也创下新高,超过 1.1...
07:47
最新市场快讯:鼓狮在加密货币交易中完成了一笔巨额ETHUSDT交易,成交单价高达4599美元,交易总量达到987.17个以太坊,总交易价值惊人地达到了4539977.81美元这一惊人数字,显示出市场对以太坊的强劲需求与投资者对高价值交易的积极参与,这一交易动态无疑为加密货币市场注入了新的活力与关注焦点
07:46
Aptos项目近日传来重大利好消息,成功获得全球顶级投资机构的鼎力支持,包括BlackRock、Franklin Templeton以及Brevan Howard等业界知名企业。这一系列资本加持不仅彰显了市场对Aptos项目的极大信心,更凸显了其在区块链领域的领先地位和发展潜力。作为一家专注于构建全球交易引擎的创新企业,Aptos正以雄厚的实力和前瞻性的战略...
07:46
鼓狮快讯重磅报道:Pantera Capital 近期披露了一项令人瞩目的投资策略,该公司已向数字资产国库(DAT)公司累计投入超过3亿美元,这一数字标志着 DAT 公司这一新兴上市板块的快速发展。作为加密货币领域的重要参与者,DAT 公司在其资产负债表上持有加密货币储备,成为投资者关注的热点。Pantera Capital 在周二发布的最新区块链信函中首次...
07:46
鼓狮快讯重磅报道:美国财政部长耶伦周二在福克斯商业频道的采访中释放出关键信号,她明确指出随着关税税收持续涌入美国国库,若相关诉讼最终进入最高法院审理,不断增长的财政收入将极大削弱最高法院作出不利于特朗普政府的裁决可能性。耶伦强调:"税收规模越大,最高法院就越难以支持对我们不利的判决。"这一表态直接回应了华盛顿特区联邦巡回上诉法院正在审理的核心案件,该案不仅挑...
07:46
作者 | FinTax 引言 长期以来,越南对加密货币的法律定性模糊不清,税收政策也随之陷入“灰色地带”,市场参与者始终被不确定性笼罩。然而,这一局面在2025年6月14日迎来重大转变,越南国会当日通过《数字技术产业法》,首次将加密资产纳入国家法律框架并实施明确分类监管,正式赋予其法律地位,成为该国加密资产监管进程中的里程碑事件。 新法将数字资产划分为“虚拟...
07:46
彭博社最新报道披露,美国财政部长斯科特·贝塞特公开呼吁美联储在即将到来的9月16日至17日会议上采取果断行动,宣布50个基点的利率削减。这一建议的核心依据在于,最新修正后的就业数据显示,5月和6月的就业增长表现明显弱于市场预期,显示出美国经济复苏步伐有所放缓。与此同时,通胀数据也未能如先前预期般因关税措施而显著推高商品价格,反而呈现出一定的回落趋势。 贝塞特...