Matrixport 联合创始人 Daniel Yan 近期在社交媒体上发布重要观点,针对市场普遍将 SBET 与 MSTR 并列视为以太坊现货 ETF 概念股的现象提出了独到见解。他指出,尽管市场普遍基于这种类比做出强烈看多判断,但两种公司的核心机制存在显著差异,进而影响其长期发展潜力。
Daniel Yan 指出,MSTR 的飞轮机制关键在于通过可转债融资购入比特币,这种模式能够有效增强其资产配置的多样性,并为公司带来持续的增长动力。相比之下,SBET 主要依赖 ATM(at-the-market)募资方式,这种做法容易导致每股 ETH 对应价值被稀释,使得其股价更容易受到市场负面情绪的冲击。
此外,SBET 由一批以太坊巨鲸联合创立,其初衷更多是为了对 ETH 价格构建利好预期,但这种策略也存在潜在风险。Daniel Yan 揭示,这些创始人的持仓将在 5 个月后解锁,这一时间节点的不确定性可能引发市场博弈,为投资者带来潜在风险。
Daniel 强调,他发表此番言论并非看空 ETH 或 SBET,而是希望在市场情绪高涨时期为投资者提供理性分析视角。他表示,自己本人也持有 ETH,并希望通过客观分析帮助投资者在复杂的市场环境中做出更明智的决策。