鼓狮财经10月12日讯，中信证券研报分析指出，随着霍尔木兹海峡石油出口恢复至战前水平，巨大的货盘需求与有限的船舶供给共同推动VLCC运价持续上行，并开始外溢至Suezmax板块。
当前市场主要受沙特扩大贴水刺激，货盘需求旺盛。虽然STS转运成为主流交货方式，但非传统装卸作业的复杂性以及穿梭油轮运力的限制，持续损耗VLCC的有效运力，导致运力供给难以匹配激增的货盘。加之近期船舶袭击事件频发，受损船只维修困难，VLCC有效运力进一步受损，运价上行压力显著。
在成品油运输方面，裂解价差有望维持高位，炼厂采购意愿依然充足。随着能源供应策略转向“稳定优先”，叠加季节性刚性需求及贸易流向变化带来的航距增长，成品油运输市场有望迎来拐点。展望后市，2026年第四季度油轮龙头企业的估值与利润有望创下历史新高。