兄弟姐妹们，明天又有新股可以申购啦！据鼓狮财经获悉，北交所新股聚仁新材（920258）将于明日（7月22日）开启申购。本次发行价格为4.48元/股，对应发行市盈率为14.97倍。申购上限为180万股，顶格申购所需资金约806.4万元。鉴于今年北交所打新赚钱效应较好，建议积极申购。
对比来看，中证指数发布的化学原料和化学制品制造业（C26）最近一个月平均静态市盈率为30.20倍，与主营业务相近的同行业可比公司2025年平均静态市盈率为33.89倍。聚仁新材此次发行数量为4000万股，占发行后总股本的10%，其中战略配售400万股，网上发行3600万股，不安排超额配售选择权。公司预计募集资金总额约1.79亿元，将投向智能化工厂项目、研发中心项目及补充流动资金。由于本次发行前公司无流通老股，且顶格申购门槛相对适中，市场预计申购资金规模将在9600亿至10300亿元区间。
在资金分配策略上，正股100股的门槛预计在270万至300万元左右。建议采用“2+1”策略（即申购两个配售单位争取获配100股碎股）在550万至650万元区间的性价比相对较高。当然，投资者也可以根据自身资金实力选择顶格申购，保留争取“3+1”的机会。
接下来了解一下公司的基本面情况。聚仁新材成立于2014年3月，2023年10月完成股改，总部位于湖南岳阳。王函宇合计控制公司56.61%的表决权，为公司实际控制人。公司是国内专业从事己内酯系列产品研发、生产与销售的服务型制造企业，已建成国内首套“万吨级己内酯系列产品连续化”生产线。产品已形成聚己内酯（PCL）、聚己内酯多元醇及特种己内酯改性材料三大衍生产品体系，广泛应用于新能源汽车车衣膜、环保涂料、生物可降解材料及生物医疗等领域。
财务表现方面，2023年至2025年，聚仁新材营业收入分别为2.82亿元、4.79亿元和6.35亿元；净利润分别为7420万元、8335万元和1.22亿元。经测算，公司2026年1-6月营业收入预计在3.8亿元至4.6亿元之间，同比增长21.63%至47.24%；归属于母公司股东的净利润预计在9500万元至1.05亿元之间，同比增长49.21%至64.92%。
报告期内，公司综合毛利率分别为43.37%、28.60%和32.11%，存在一定波动。2024年度毛利率下降主要系随着新产线投产，为扩大市场份额，产品单价降幅大于单位成本降幅；2025年度毛利率回升则因单价降幅小于单位成本降幅。数据显示，若产品单价下降10%，在年销量2.3万吨的情况下，公司主营业务毛利将较2025年下降约32%。此外，公司主营业务成本中直接材料占比较高（分别为58.12%、58.82%和56.03%），主要原材料为环己酮、双氧水等。受石油价格波动等因素影响，原材料价格波动会直接传导至采购成本，若未来无法将原材料价格变动有效传导至销售价格中，将对毛利率和利润水平造成不利影响。
己内酯系列产品作为先进化工材料，其生产技术长期被美国、日本和德国企业垄断。聚仁新材凭借技术优势，全球市占率已从2022年的6.19%提升至2025年的22.96%，国内市占率从35.19%上升至56.40%。公司已成功进入巴斯夫、毕克化学、路博润、科思创等国际巨头供应链，并与万华化学、美瑞新材、海正生材等国内龙头企业建立了长期合作关系。