上周，A股三大指数集体收跌。其中，创业板指累计下跌10.78%，深证成指累跌8.9%，上证指数累跌5.81%。板块方面，油改概念、煤炭开采、医药商业等板块表现较好，而航空装备、金刚石、半导体设备等板块跌幅居前。
本周重要财经事件预告包括：7月20日将公布中国7月一年期及五年期LPR；7月22日举办三星Galaxy全球新品发布会；7月23日特斯拉、IBM、德州仪器、黑石集团、谷歌将发布财报；7月24日将公布日本6月CPI数据。
后市市场将如何演绎？以下是十大券商的最新策略汇总：
1. 中信证券：休整与酝酿
新一轮行情正在酝酿中，静待各类叙事扭转以打开中期空间。重点关注北美云厂商月底指引、市场情绪与量价指标、AI通胀逻辑弱化后的美联储政策取向以及月底政治局会议预期。市场将呈现三个收敛：一是AI链上游硬件与涨价品种相对下游云服务的超额收益收敛；二是非AI工业股相对海外对标公司的折价修复；三是科技板块与非科技板块的估值收敛。
2. 国金策略：调整接近后半段
本轮A股科技板块回撤幅度接近历史非杠杆交易最大值，若未来下跌空间控制在15%以内，风险可控。去杠杆后，AI产业链基本面是关键，更倾向于基本面逆转信号不足、交易结构调整完毕开启结构性反弹。建议保持耐心，积极防御。
3. 申万宏源：抛压已集中释放，反弹就在不远处
抛压源于绝对收益资金减仓、中小投资者赎回及融资净卖出。绝对收益资金与中小投资者抛压负循环有限，微观结构稳定性有望快速恢复。政策发力易见成效，存储龙头上市资金分化好于预期，构成超跌反弹契机。超跌反弹阶段AI产业链占优，中期AI产业链将挑战前高，大波段行情仍由科技领涨。非科技方向可关注非银、战略资源、新消费及出口/出海链Alpha机会。
4. 方正策略：市场大跌的原因及应对思路
市场大幅下跌创924行情以来最大值，原因有三：全球科技股去杠杆蔓延、IPO资金虹吸担忧加剧、中美关系扰动风险偏好。情绪宣泄后，年内宽基指数收益转负，ETF放量，配置性价比显著提高。恐慌性下跌后，有业绩、有逻辑的板块价值凸显。建议关注：科技股超跌反弹、HALO资产逢低布局、以及负面压制解除且有催化的非银金融（稳指数作用关键）。
5. 华金策略：科技调整何时结束？
复盘历史，TMT行情短期调整结束受产业事件催化、政策支持、情绪指标调整充分、流动性宽松推动。当前强产业趋势和政策催化使调整接近尾声，基本面支撑较强，下行空间有限。行业配置建议均衡：一是绩优科技（电子、通信、计算机、传媒、电新、创新药、军工、有色）；二是低估值红利（大金融、电力）。
6. 兴业证券：越恐慌时越应理性看待数据
科技成长行业已跌出性价比。拥挤度出现“新老易位”和“高低易位”：低位消费行业拥挤度上升，多数科技板块拥挤度回落。AI产业链核心方向拥挤度已至历史底部。通过超跌程度、拥挤度、盈利修正力度筛选，本轮被“错杀”行业主要包括TMT（光模块、光纤光缆、存储、面板、IDC）、制造（电网、锂电、光伏辅材）、周期（稀土、塑料、化纤）。
7. 东吴证券：市场调整后关注哪些景气线索？
A股回调本质是内生交易拥挤与外围联动驱动的资金面修正，非产业趋势证伪，市场已进入底部区间。类比2021年新能源行情，AI核心赛道调整时长与幅度匹配历史阈值，交易风险充分释放。韩国股市流动性负反馈尾声，散户承接构筑支撑，外溢冲击减弱。股票型ETF大额净流入提供支撑。关注盈利质量因子。重点领域：AI硬件（光模块、光芯片、国产芯片、半导体设备）、创新药/CXO、电力设备（电网、电源）、券商。
8. 中银策略：短期无需困惑，长期不必动摇
当下最大问题是“价格下跌反污基本面预期”，持续下跌强化了悲观预期。当前位置更接近超跌后的机会区域。窗口期不远，七月底重要事件节点（IPO完成、重要会议落幕、北美大厂CAPEX指引发布）有巧合性交织。
9. 中国银河：再平衡中的验证窗口，聚焦两大“风向标”
本轮调整非基本面与产业逻辑转变，而是内外压力叠加，引发估值回调与存量博弈。短期以震荡整理、结构再平衡为主，单边下跌空间有限。关注两大核心线索：业绩预期验证、政策信号验证。配置上采取“科技轮动+防御配置”均衡布局。科技方向关注半导体及产业链、元件、通信设备、储能/电力配套、人形机器人、商业航天；防御方向关注基础化工、有色金属、建筑材料、钢铁、煤炭、煤化工、金融、公用事业、新能源。
10. 浙商证券：亚太巨震A股未幸免，保持冷静、等待收敛
指数调整角度陡峭，支撑指标失效，需“反弹-收敛”过程寻找新支撑。创业板指依赖年线，上证指数需向周线、月线寻求支撑（如20月均线）。当前位置应保持冷静克制，避免恐慌式杀跌。配置上，维持现有持仓观望，短线参与反弹需快进快出。行业方面，证券、创新药、恒生科技已逐步走强，可作为科技之外的再平衡备选。