据鼓狮快讯最新消息,知名加密分析师 @mindaoyang 在其最新发布的内容中,将本轮市场的剧烈波动与历史著名的 LUNA 崩盘现象进行了深度对比,指出两者之间存在令人警惕的相似性。他强调,这两次重大危机均发生在大型加密货币交易所开始大规模接受“非法币”稳定币作为高抵押率资产的关键节点,导致风险在交易所之间形成穿透式传播。
分析指出,此前引发市场动荡的是 UST,而如今则是 USDe,这两种稳定币都面临着相似的抵押风险。目前市场上引入此类稳定资产作为抵押物的常见操作手法主要有两种:一是设定极高的抵押率并强制维持价格锚点;二是采用跟随市场价格动态调整但设定较低抵押率的策略。而 @mindaoyang 特别警示,最危险的操作组合是同时采用市场价格动态调整机制并允许高抵押率,这种模式极易引发系统性风险。此外,由于中心化交易所的套利效率相对较低,这种风险被进一步放大,形成恶性循环。
进一步地,@mindaoyang 还指出,LSD 类资产同样存在类似的结构性风险隐患。这类资产虽然披着“稳定性”的外衣,但其本质仍然是波动性极强的加密货币资产,一旦市场出现剧烈波动,其内在的脆弱性将迅速暴露,可能引发连锁反应。这一观点再次提醒市场参与者,在评估各类加密资产的风险时,必须保持高度警惕,充分认识到其潜在的不稳定性。