在去中心化衍生品赛道竞争日趋白热化之际,Aster 正以惊人的速度崭露头角。这家仅成立一年的去中心化交易所,去年凭借惊人的速度迅速抢占交易量市场份额,令头部玩家 Hyperliquid 感受到前所未有的压力。如今,备受社区热议的 Aster 代币 ASTER 已于 9 月 17 日正式发行,并于 9 月 18 日正式上线 Binance Alpha。同时,Aster 将高达 53.5% 的总量投入大规模空投,以奖励早期采用者并凝聚社区力量。

在 Aster TGE 启动 24 小时内,ASTER 价格峰值飙升 1650%,交易量高达 3.1 亿美元,平台总交易额突破 15 亿美元;近 33 万个新钱包加入 Aster 网络,净流入资金推动 TVL 增长 6.6 亿美元,突破 10 亿美元大关。Aster 为何能在短时间内冲击市场格局?它的下一步又将如何改写去中心化交易的新秩序?

Aster 是由多资产流动性协议 Astherus 与永续合约协议 APX Finance 合并后诞生的去中心化永续合约交易所,并获得了 YZi Labs(前身 Binance Labs)的支持。链上数据显示,Aster 累积交易量已超过 5,000 亿美元,累积创造收入超过 4,900 万美元;总用户地址数超过 180 万,用户资产达 4.3 亿美元。(数据来源:https://dune.com/asterdex/aster-overview)

在日趋内卷的 Perp DEX 赛道中,Aster 通过以下几个方面构建了其差异化优势:

(1)多链布局:Aster 支持在 3 条 EVM 链(BNB Chain、Ethereum 和 Arbitrum)和 Solana 上运行。

(2)隐私订单功能:允许限价订单隐藏在公开订单簿中,从而保护交易者的规模和持仓方向不被曝光。

(3)高性能与低成本:拥有毫秒级的交易执行速度和超高 TPS 的处理能力,并引入零 Gas 费模式,显著降低了用户的交易成本。

(4)流动性保障:Aster 已与头部做市商达成合作关系,确保了良好的交易深度,为大额交易提供了支持。

(5)一站式去中心化衍生品体验:支持美国股票的链上交易,杠杆最高达 100 倍,不局限于加密货币。

(6)两种交易模式:覆盖从新手到专业交易者的广泛用户群。一种偏向于 CEX 的订单簿界面,具备深度流动性和低交易费用(Maker 0.01%、Taker 0.035%);另一种是主打简洁的 1001x 模式,支持一键交易、抗 MEV 和高杠杆永续合约。

(7)Earn and Trade:Aster 创新性地允许用户将其生息资产,如收益稳定币 USDF 和流动性质押衍生品 asBNB,直接作为永续合约交易的抵押品。

● 用户持有 USDF 可享受 16.7% 的年化收益(具体利率可能波动)。USDF 作为 Delta 中性收益稳定币,进一步锚定了 BNB Chain TVL。(数据:https://www.asterdex.com/en/trade-and-earn)

● asBNB 可作为交易抵押品的同时获取 Binance Launchpool/Holder 空投收益,实现了“一币多用”,提升了资金的利用效率和收益潜力。

(8)组合保证金系统:Aster 支持多种资产充当保证金。除了上述的 asBNB 和 USDF,其 Earn 产品也支持用户质押 CAKE、BTC 等资产以获取 asCAKE、asBTC 等收益代币。

凭借其技术特性和产品设计,Aster 在 2025 年的 Perp DEX 市场中迅速崛起,已占据显著的市场份额,成为交易量排名前三的去中心化衍生品交易平台。(数据来源:https://defillama.com/perps)

Perp DEX 赛道竞争格局

Perp DEX 在过去一年多以来发展迅猛,已成为 DeFi 领域中最具活力和竞争激烈的板块之一。据不完全统计,市场上至少已有超过 20 家的链上永续协议正在激烈交锋中。据 DeFiLlama 数据,2025 年 8 月,Perp DEX 月度交易量创下了近 6,300 亿美元的历史新高。(数据来源:https://defillama.com/perps)

目前 Perp DEX 市场呈现出以下几个显著趋势:

(1)市场集中化与多链发展并存:头部效应明显,Hyperliquid 目前占据了去中心化永续市场的主要份额。同时,市场也呈现出多链发展的特点,Arbitrum、Solana 和 BNB Chain 成为的主要支持力量,为增长最快的 Perp DEX 提供低延迟和可扩展的基础设施。

(2)用户体验高度接近 CEX:新一代 Perp DEX 的交易匹配速度显著提升,资金完全于链上结算,且不托管用户资金,在开单体验上已经接近甚至部分超越中心化交易所。

(3)市场竞争格局已全面升级,从传统交易量指标的单一维度,形成多维度的全面竞争态势。这不仅要求后来者在洞察用户核心需求的基础上,还需要在垂直领域建立专业化优势,同时勇于开拓行业领导者 Hyperliquid 尚未覆盖的创新领域。值得关注的是,一批创新型市场参与者正引领行业发展:Lighter 致力于构建密码学安全保障体系;edgeX 持续精进隐私保护技术与高并发处理能力;Ethereal 通过跨 L2 的智能路由技术,实现交易意图的精准定向与高效执行。

Aster 的崛起:下一个 Hyperliquid?

Aster 在 2025 年迅速崛起,引发了市场将其与当前龙头 Hyperliquid 进行比较的讨论。不可否认的是,Aster 确实是 Hyperliquid 最有力的挑战者之一。

Hyperliquid 凭借其巨大的规模效应、深厚的流动性和经过市场验证的性能,其龙头地位在短期内依然稳固,依靠显著的先发优势和强大的基础设施,Hyperliquid 建立了深厚的流动性和用户习惯,用户资产一度逼近 60 亿美元,这是其他竞争者短期内难以逾越的鸿沟。

而 Aster 的优势与增长潜力在于:

(1)生态支持与品牌效应:Aster 由 YZi Labs 投资孵化,并得到了 Binance 创始人 CZ 的多次互动和提及,这为其带来了巨大的流量背书和信誉保障。用作保证金的 USDF 自带收益,asBNB 还可以通过 Binance 的 BNB Launchpools、HODLer 空投和 Megadrops 获得奖励。

(2)差异化的产品与技术特色:Aster 致力于打造一个兼具隐私性和市场公平性的去中心化交易生态系统。其采用的 ZK Proof-of-Proof 架构,通过零知识证明技术保护用户交易数据的隐私,同时确保链上验证的透明性与公平性。

(3)更具竞争力的费用结构:Aster 提供 0.01% 的 Maker 费用和 0.035% 的 Taker 费用,低于 Hyperliquid 调整后的费率,对于高频交易者和大户拥有吸引力。

(4)创新的交易模式与用户体验:1001x 和 Pro Mode 两种选择,分别满足了新手用户和专业交易者的需求,分层策略有助于扩大用户基础。

Aster 产品特色与合作亮点

Aster 不仅推出了传统金融与加密市场结合的创新产品,还通过战略合作扩展其生态系统和影响力,并致力于打造流畅、安全且高效的用户体验。

(1)Stock Perpetuals:Aster 推出了 24/7 股票永续合约,允许用户使用最高达 50 倍的杠杆交易如苹果、特斯拉和英伟达等知名美股。用户无需经过传统券商复杂的开户流程,也无需 KYC 审核,并且不受传统市场交易时间限制,可以全天候进行交易。Aster 的 Stock Perpetuals 架起了传统金融与 DeFi 之间的桥梁。比如,如果用户持有特斯拉股票但又担心市场下跌,可以直接在 Aster 上通过做空 TSLAUSDT 永续合约来对冲风险,所有这些操作都在链上完成,无需许可,即时性强。Aster 采用了 Pyth Network 提供价格馈送,以确保数据的可信度和防篡改性,并在活跃交易时段依靠其强大的流动性池来保障交易的顺畅执行。当然,在美股市场休市时段缺乏数据喂价仍然是需要面对的实际情况。

(2)重要合作:Four.Meme 与 Aster 的深度联动:Aster 正在积极通过与关键项目的合作来扩展其生态系统:● 作为 BNB Chain 最大的 Launchpad,Four.Meme 不仅为多项代币提供预售平台,更与 Aster 生态协作,为新代币上线直接注入流动性。日前更支持创下 2.5 亿美元 BNB Chain Launchpad 预售纪录的 Creditlink(CDL),Aster Spot 也同步推出交易对与激励活动,形成从预售到上线的完整闭环,为未来更多预售代币或 Memecoins 提供示范。● Aster 的合作伙伴并不止于此,还计划与 Trust Wallet 和 PancakeSwap 等知名钱包和 DEX 合作,进一步聚合流动性,使链上交易更加无缝和便捷。

(3)资本效率与资产增值:Aster 允许用户将其生息资产(流动性质押代币 asBNB 和收益稳定币 USDF)作为永续合约交易的抵押品。用户可以在持有头寸的同时继续获得底层资产的收益,提高了资金的利用效率,这也符合交易所永续合约未来发展的大方向。

市场未来潜力与影响

Aster 的崛起并非偶然,其背后有着实力雄厚的团队和强大的资源支持作为支撑。合并前身的 APX Finance 和 Astherus 都曾是 BNB Chain 上的明星项目,并都获得了 YZi Labs(原 Binance Labs)的投资,其中 Astherus 还曾入选 YZi Labs 第七季孵化计划,获得独家资金支持。合并后的 Aster 还被 Binance 创始人 CZ 多次公开社媒互动和转发。另外,Aster 通过与头部做市商合作,其买卖价差已媲美头部中心化交易所的水平;以及继续发力与 BNB Chain 上头部 DeFi 协议和 Meme 社区积极拓展生态和扩大资产覆盖范围。

展望未来,Aster 在 Perp DEX 赛道中拥有不俗的增长潜力和影响力:

(1)市场空间仍然广阔。作为去中心化交易所的头部协议,Hyperliquid 仍仅占头部中心化交易所 Binance 的约 10% 的份额。Perp DEX 市场的渗透率仍然很低,存在着庞大的增长空间。凭借较低的费率、良好的用户体验与优秀的流动性加持,Aster 有望在这一增长浪潮中捕获更多的市场份额。(数据来源:https://dune.com/uwusanauwu/perps)

(2)技术发展与用户体验:Aster 正在积极开发其专用的区块链 Aster Chain,针对衍生品交易进行了优化,有望进一步提升交易性能和隐私保护能力。未来,Aster 还计划推出手机 App 端应用,以满足用户多元化的体验,吸引更广泛的用户群体。

(3)BNB Chain 生态的红利与支持:Arbitrum 有 GMX 和 Hyperliquid,Solana 有 Jupiter 等现象级 Perp DEX,而作为主流网络之一的 BNB Chain 仍缺乏一个类似量级的选手。Aster 作为 YZi Labs 投资和支持的项目,很可能会享受到 BNB Chain 生态的扶持红利。在 Perp DEX 竞争加剧的背景下,CEX 公链扶持自家生态的 Perp DEX 来抗衡其他公链的领先项目是顺理成章的策略。

(4)代币经济与社区激励在即:Aster 的代币 ASTER 已于 9 月 17 日正式上线。ASTER 总量 53.5% 将用于大规模的空投计划,以奖励早期采用者和构建强大的社区。Binance Alpha 于 9 月 18 日上线 ASTER,显著提升了市场认可度。

(5)当然,Post-TGE 后的用户留存是一个需要观察的风险点。Perp DEX 市场竞争激烈且内卷,除了 Hyperliquid 外,还有其他众多玩家也在不断创新和争夺市场份额,这也使得 Aster 面临挑战。

总体来说,Aster 凭借其强大的背景支持(YZi Labs 和 BNB Chain 生态)、差异化的产品特性(双模式、低费率、隐私保护)以及清晰的技术发展路线,在 Perp DEX 赛道中具备了成为头部玩家的潜质。然而,Aster 也需应对 Post-TGE 用户留存、代币运营和市场竞争加剧等挑战;能否持续创新并保持产品竞争力,将是决定其长期发展的关键因素。

参考文章:https://www.techflowpost.com/article/detail_25431.html

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