Archegos Capital Management 曾是金融界的惊涛骇浪之一,其激进的投资策略最终导致了灾难性的结局。这家对冲基金通过从多家银行借贷数十亿美元,在七只股票上构建了惊人的高杠杆仓位。通过人为推高股价,Archegos 制造了账面盈利,并以此作为抵押品申请更多贷款,形成了一个危险的恶性循环。然而,2021年3月,这一泡沫突然破裂。受市场恐慌影响,相关股价断崖式下跌,Archegos 收到追加保证金通知,抵押品价值迅速缩水。最终,由于无法满足保证金要求,其账户被强制清算,Archegos 彻底破产,创始人马修·辛格被判处18年监禁。
这场危机不仅让 Archegos 灰飞烟灭,也令多家银行损失惨重,数十亿美元付诸东流。令人震惊的是,银行在放贷过程中并未充分了解 Archegos 的真实风险敞口。调查发现,该基金在七只股票上的单票敞口高达30%至70%,且分散借债于多家机构,这种高度集中的策略如同埋下的定时炸弹。许多业内人士直到危机全面爆发后才意识到这些致命细节,当时 Archegos 的崩盘已引发连锁反应,暴露了金融衍生品市场在高杠杆运作下的巨大风险。这一事件也为全球金融机构敲响了警钟,关于如何更有效地监管和评估高杠杆交易风险,成为业界亟待解决的课题。