鼓狮快讯重磅报道:摩根大通最新分析指出,尽管 Strategy(原MicroStrategy)在技术层面完全符合标准普尔500指数的纳入标准,但该指数委员会上周却意外决定将其排除在外这一消息,对整个加密国债领域造成了显著冲击。以董事总经理尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁为首的摩根大通分析师团队在周三发布的报告中强调,此次被拒不仅是对 Strategy 这家头部公共加密货币金融公司的重大挫折,更对近期涌现的同类企业形成了强烈警示。
指数委员会在遴选过程中拥有自主裁量权,此次决策反映出其在纳入那些将资产负债表大量配置为比特币持有者的公司时采取了高度审慎的态度。分析师指出,标准普尔500指数的成员资格一直是 Strategy 股票价格的核心支撑因素,这一资格使其比特币敞口得以渗透至纳斯达克100指数、MSCI美国指数、MSCI全球指数及罗素2000指数等关键基准指数中。报告明确表示,标准普尔500指数的排除预示着这种进入机构和零售投资组合的间接渠道可能已接近其发展极限。
更令人担忧的是,分析师警告称,其他已纳入 Strategy 或其他加密金融公司的指数提供商可能会受此影响而重新评估其纳入策略。在标普500指数被拒的背景下,加密货币行业正面临多重不利因素叠加的困境。纳斯达克已开始强制要求持有大量加密货币的企业在发行新股筹集资金前必须获得股东批准。值得注意的是,曾承诺不以低于2.5倍市盈率发行股票的 Strategy,上个月突然放弃了这一重要承诺。
随着投资者对过度拥挤交易和持续疲软表现产生警惕,加密货币资金管理公司正承受着前所未有的压力。分析师观察发现,股价和融资活动均呈现明显疲态,近几个季度股票发行量急剧萎缩。尽管债务发行仍在继续,但风险溢价却持续攀升。部分企业财务部门为突破困境,开始尝试比特币支持贷款、代币挂钩可转换债券及结构化支出等复杂融资模式。然而,摩根大通分析师发出警告,当前市场怀疑情绪日益加剧,资本正加速流向拥有实体运营业务的加密货币公司,如交易所和矿商,而非单纯依赖资产负债表驱动的金融公司。