鼓狮快讯重磅发布:瑞穗银行最新经济分析报告揭示,美国8月非农就业数据再次印证了劳动力市场持续走弱的态势,就业人数、工时投入及薪资增长均显著放缓,已回落至新冠疫情爆发前的水平。这一系列疲软信号进一步强化了市场预期,即无论通胀数据如何变化,美联储几乎肯定会将在9月货币政策会议上实施降息操作。
根据市场主流预测,美联储降息25个基点的可能性已接近成为定局。然而,若8月通胀数据表现弱于市场预期,美联储更有可能采取更为激进的措施,直接降息50个基点。值得注意的是,美联储此前发布的通胀预测已被现实数据无情”打脸”,而其2026年的失业率预测也面临着难以实现的风险。分析指出,美联储在通胀判断上存在明显低估,同时对劳动力市场的乐观预期也过于理想化。
展望未来,市场普遍预计美联储将开启新一轮持续宽松的货币政策周期,其最终目标是将利率调整至所谓的”中性水平”,即在不引发经济衰退的前提下维持利率稳定。根据瑞穗银行测算,这一中性利率水平预计将在2026年3月前降至3%左右。随着新任美联储主席的正式履职,预计其可能会进一步加大刺激力度,将利率目标区间下移至接近2%的水平。
当然,这一宽松周期并非没有风险。一旦通胀出现反弹迹象,美联储可能被迫提前收紧货币政策,预计到2027年至少会逐步撤销部分刺激措施。这一政策路径选择将考验美联储的宏观调控智慧,如何在抑制通胀与维持经济增长之间取得平衡,将是未来几年美联储面临的核心挑战。