今日，南向资金持续加码港股，净买入额已突破百亿大关。盘面上，恒生指数与恒生科技指数双双上涨超1%，互联网科技板块表现尤为亮眼，其中腾讯大涨逾3%，阿里巴巴上涨超2%。
事实上，这种“扫货”模式已持续两周，日均净买入额多在数十亿至百亿之间。相较于过去半年的相对收敛，7月南下资金突然发力，其背后的逻辑主要可归结为以下几点：
**其一，资金面轮动与避险需求。** 港股过去半年跑输亚太及美股。随着6月底韩股、台股、日股相继高位回调，资金面临重新配置的选择。若继续留守亚洲市场，港股成为重要的承接池之一，此外印度、越南、A股及新加坡市场也是潜在选项。
**其二，估值优势显著。** 资金偏好“低估值+基本面”的双重安全边际。当前港股估值处于历史低位：恒生指数PE-TTM为11.39倍，位于10年历史分位64.75%；恒生科技指数PE-TTM为22.59倍，位于发布以来32.7%的分位。反观纳斯达克100指数，PE-TTM高达33.52倍。港股的“便宜”特性在近期市场调整中凸显。
**其三，基本面稳健支撑。** 港股汇聚了阿里、腾讯、美团等优质互联网公司，以及半导体、新能源、大金融等板块。尽管这些公司业绩增速未必有全球科技巨头那般激进，但胜在行业格局稳固、现金流健康，具备较高的确定性。
此外，市场观点还指出，部分资金因存储板块恐高而转向港股科技股；同时，7月财报季临近，资金借低位进行押注。
综上所述，多因素共振推动了港股的修复行情。但需提醒的是，港股仍需直面财报季的检验及流动性的波动，行情能否持续，尚需后续更多数据验证。