**6月外贸“热潮”下的价量重构：价稳量增，双轮驱动**
二季度末，进出口“热潮”持续发酵，6月同比增速双双创下近五年新高，进一步夯实了二季度以来的换挡提速趋势。增长驱动格局正从“价升量减”稳步转向“价高量稳”，其中地缘版图扩围、科技品类加速出海是主要边际增量。
尽管输入性通胀下价格成为增长核心，但高价对需求的挤出效应并未持续发酵。4-5月出口数量增速稳定维持在5%左右，1-6月汽车、家电、船舶等重点工业品出口数量累计增速进一步回暖。支撑实际出口稳定的主要动力来自两方面：一是海外市场持续扩容托底外需，尤其是新兴市场；二是高景气科技产品出口放量对冲价格负面影响。
区域维度上，新兴市场仍是出口核心压舱石，对东盟、拉美、非洲出口增速均维持在30%左右高位。对欧出口则因欧盟7月贸易保护政策落地（如取消小额包裹关税豁免），企业提前“抢出口”，同比大幅增长18.5%。品类结构上，全球AI资本开支扩张带动半导体等科技硬资产出口高景气，1-6月集成电路出口增速升至96%；同时，依托产业链优势，汽车、船舶出口分别增长50%和30%，形成多点开花格局。
进口表现更为亮眼。上半年虽受输入性通胀抬升成本，5月进口数量一度转负至-2%，但随着地缘格局修复及PPI高峰过去，价格传导减弱。6月钢材、铜材、煤及褐煤等上游原材料进口数量呈现修复迹象，集成电路等中间品企稳。6月PMI采购量上升、库存指数下降的“买多存少”组合，反映出企业正加快补库以应对生产需求，预计将对后续进口数量形成支撑。
**风险提示：** 未来政策不及预期；国内经济形势变化超预期；出口变动超预期。
**注：** 本文来自国联民生证券于2026年7月14日发布的《6月外贸“热潮”下的价量信号》，分析师：陶川 S0590525110006；武朔 S0590125110064。