**市场行情：AI算力硬件全线爆发，PCB概念股表现亮眼**
周五，AI算力硬件板块全线爆发，PCB概念股更是火力全开。截至收盘，A股市场表现亮眼，宝鼎科技录得6天5板，东材科技、华正新材均为4天3板，景旺电子、方正科技实现2连板，红板科技、江南新材也取得4天2板的成绩。其中，生益科技强势涨停，市值突破3400亿元大关；光华科技、奥士康等十余股涨停，胜宏科技涨幅超12%，深南电路、鹏鼎控股涨幅均在8%以上。回顾7月以来，该板块经历了一轮深度调整，直至8月才开启强势反攻，本周累计涨幅已超过20%。港股市场方面，PCB概念同样表现活跃，广合科技、胜宏科技涨幅均超10%，建滔基层板涨超9%，芯碁微装、建滔集团、大族数控涨幅也均在6%以上。
**高盛报告提振信心：大幅上调AI服务器产业链预测**
一纸报告引爆市场情绪！在经历了一轮深度调整后，华尔街对AI硬科技的态度迅速发生逆转。近期，高盛发布的一份行业报告直接提振了PCB/CCL市场的信心。在《Global PCB/CCL》最新报告中，高盛大幅上调了AI服务器产业链的市场规模预测。
数据显示，高盛将2026年全球AI PCB市场预测上调35%，达到135.6亿美元；2027年PCB市场规模预测上调38%，达到375.29亿美元，并预计2028年进一步增至840亿美元。在覆铜板（CCL）领域，高盛将2026年市场规模预测上调20%至69.56亿美元，预计2027年达到220.66亿美元，较此前预估上调18%，2028年有望增至480亿美元。这意味着，从2026年到2028年，AI服务器PCB和CCL市场将以148%和161%的复合年增长率迅速膨胀。
**核心增长驱动因素：出货量与均价双升**
高盛指出，市场规模的扩张主要源于出货量与产品均价的双重拉动。在出货量方面，预计2026年至2028年PCB出货量年均复合增长率将达85%，至2028年达到450万平方米；CCL出货量年均复合增长率预计为77%，至2027年达到1.31亿张。在均价方面，受规格升级及每台AI服务器机架PCB用量增加影响，PCB和CCL产品均价年均复合增长率预计分别达到34%和48%。
**高端化趋势：产品迭代成核心价值增长点**
高盛强调，产品的高端化迭代是核心价值增长点。具体来看，30层以上PCB的市场份额预计从2025年的12%升至2028年的47%，市场规模在2028年将达到192亿美元；6+N+6及以上HDI技术预计从2025年的10%增长至2028年的66%，2028年市场规模达283亿美元；M9级CCL的份额预计从2026年的7%升至2028年的58%，市场规模从4.56亿美元飙升至277.77亿美元。
**服务器市场预测：收入与出货量大幅攀升**
此外，高盛预测，全球AI服务器机架收入将从2025年的539亿美元增至2028年的5614亿美元，占全球服务器收入份额从15%升至51%。出货量方面，将从1.9万台增至16.3万台。该行还上调了对英伟达驱动的AI集成机架的预测，预计2027年出货量为9.2万台，2028年为14.8万台。AI服务器的出货量预计将在2026年达到190万台，2027年达到240万台，2028年达到260万台。
**受益标的分析：龙头公司有望抢占增量市场**
谁将受益？随着AI服务器硬件需求爆发，PCB、CCL产业链迎来确定性增长红利。高盛在报告中系统梳理了行业格局，指出具备技术迭代、核心客户绑定与产能扩张优势的龙头公司，有望持续抢占行业增量市场。
生益科技是CCL覆铜板赛道的主要受益标的之一。作为国内CCL绝对龙头，生益科技是全球GPU AI服务器机架的核心供应商，正加速推进产品迭代，从传统M6级材料向高端M9级CCL升级。高盛预测，公司2026年、2027年净利润同比增速将分别达到104%和73%。同时，2027年AI服务器收入占比有望达到40%，长期更有望突破50%，深度绑定AI产业增长红利。
胜宏科技是AI PCB制造龙头及英伟达核心供应商，预计2027年市场份额将达40%至45%。目前公司海外产能布局加速，泰国A1工厂已量产，约占2025年收入的26%；A2工厂预计2026年三季度投产，且A2、A3单厂产值较A1提升40%至100%，产能扩容将持续打开业绩增长空间。
沪电股份凭借极致均衡的客户结构构筑稳健优势，同时覆盖GPU与ASIC两大主流算力阵营。在英伟达、AMD、谷歌、华为等头部企业供应链中均保有稳定份额，抗风险能力与长期成长能力突出。
深南电路作为华为系核心供应商，深耕国产算力赛道，充分受益于国产算力替代浪潮与高端PCB国产化进程，是国内高端PCB自主化的核心标的。