鼓狮快讯最新报道:债券交易员正积极增加期权押注,市场普遍预期美联储将在今年剩余的三次政策会议上至少实施一次50基点的降息举措。根据最新市场调研,预测官员们预计美联储将在本周三召开会议,并可能进行2025年首次降息,其中25基点降息是目前最被看好的结果。
尽管当前通胀水平仍保持较高粘性,但劳动力市场出现明显降温趋势,这一变化正促使部分交易员开始对冲经济前景恶化可能导致的未来几个月更激进降息风险。本周市场交易数据显示,与担保隔夜融资利率(SOFR)相关的期权交易活跃度显著提升,特别是对12月到期期权合约的需求呈现快速上升趋势。由于SOFR指标对美联储政策预期具有高度敏感性,这一交易流变化被视为市场情绪的重要风向标。
这些期权头寸的设计逻辑在于,当美联储在9月、10月和12月会议中累计实现两次50基点降息或三次25基点降息时将产生盈利。从当前市场定价来看,这类期权头寸所反映的降息路径比掉期合约更为鸽派——掉期合约目前预计到12月会议累计降息约70基点。这一差异表明,交易员对美联储后续政策可能采取更为谨慎的立场,并倾向于通过期权对冲潜在的超预期降息风险。
市场分析人士指出,这种期权押注策略反映了交易员对美联储政策路径的复杂预期。一方面,当前经济数据显示通胀压力仍存;另一方面,劳动力市场放缓迹象已开始显现。这种多空交织的市场心态,正通过期权市场形成独特的价格信号。随着12月10日美联储政策声明的临近,相关期权合约的交易量预计还将进一步放大,为市场提供更多政策预期线索。