鼓狮快讯重磅报道:随着价值近 50 亿美元的比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 期权合约今日到期,全球加密市场迎来关键性时刻。这一里程碑事件不仅考验着持续低迷的波动率环境下的市场稳定性,更因交易者对后市方向存在显著分歧而备受瞩目。尤其是波动率策略的焦点所在,市场参与者正密切关注关键支撑位的变化,以及此次集中到期是否将唤醒沉寂已久的交易活动。

Bitcoin 与 Ethereum 期权合约集中到期,近 50 亿美元合约面临清算压力

根据 Deribit 最新披露的数据,比特币期权合约占据主导地位,其总价值高达 40.9 亿美元,即将迎来集中到期日。其中,最大痛点水平设定在 116,000 美元,意味着若比特币价格跌破此位,大部分期权合约将归零,交易商面临的最小损失风险。这些即将到期的比特币期权合约总未平仓合约 (OI) 达 34,954 份,看跌/看涨比率 (PCR) 为 1.46,显示市场略微倾向于看跌,即卖权头寸略多于买权头寸。对于以太坊而言,虽然数据规模相对温和,但同样不容忽视。在 Deribit 平台上,UTC 时间 8:00 将迎来价值 8.76 亿美元的以太坊期权集中到期,未平仓合约为 223,433 份。其最大痛点水平为 3,675 美元,恰好与其 8.763 亿美元的名义价值相吻合,PCR 为 1.14,表明市场情绪相对更为中性。Deribit 分析师特别指出当前未平仓合约 (OI) 的分布特征,即在现货价格下方堆积了大量看跌头寸,而在上方则聚集了看涨头寸。这种看似失衡的分布可能形成价格引力效应,将价格束缚在特定区间内,但这一现象仅在今日 Deribit UTC 时间 8:00 到期前有效。

低波动率主导市场情绪,交易者积极布局期权策略

Greeks.live 的期权分析师观察发现,当前市场情绪呈现复杂交织状态,众多交易者正积极适应低波动率的交易环境。尽管市场对 32% 的隐含波动率 (IV) 持有谨慎态度,但交易活动依然活跃,特别是在 BTC 112,000 美元的行权价附近,大量看跌期权被卖出,目标直指周末集中到期。这一行为反映出市场参与者普遍押注价格将保持稳定或温和上涨,为收获溢价创造了理想条件。分析师进一步强调,市场对溢价出售策略充满信心,预示着一旦标的资产价格出现有利变动,相关交易将有望获利。此外,BTC 5 分钟 EMA100 成为关键的技术战场,近期交易数据显示其既是阻力位也是支撑位。由于当前 Bitcoin 价格已跌破该移动平均线,通常预示着短期看跌势头可能加剧,这或将触发看跌期权卖家的防御性操作。鉴于 112,000 美元行权价附近存在大量未平仓合约,交易者可能通过推高价格来规避潜在损失,此举或将显著提升今日 50 亿美元期权到期前后的市场波动率。

到期日波动率飙升风险犹存,市场共识与潜在变数并存

关于此次集中到期是否会引发波动率飙升,市场仍存在诸多不确定性。如此大规模的合约集中到期,始终伴随着突然价格重定位的风险,特别是当 BTC 或 ETH 突破关键技术阈值时。然而,由于大多数交易者倾向于采取波动率卖方策略,市场主流观点仍倾向于保持相对温和的波动。尽管如此,一旦这些头寸被集中解除,到期后的市场环境可能涌现新的方向性机会,尤其是在宏观催化剂出现或流动性发生转移的情况下。与此同时,鉴于交易者在波动率持续压缩的一周内积极进行防御性布局并尽可能收获利润,市场状况可能随时发生剧烈变化,需要密切关注。

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