Insight Investment 研究团队最新发布的市场分析报告指出,随着美国经济增速明显放缓,2025 年下半年美元存在进一步贬值压力。分析师 Francesca Fornasari 指出,当前经济表现疲软的态势或将直接推动美联储启动新一轮降息周期。值得注意的是,美元作为全球主要储备货币的相对影响力正在逐步减弱,这一结构性变化本身已构成美元走低的长期因素。
从技术层面来看,美元指数近期已呈现多重压力信号。一方面,美国国内经济数据持续不及市场预期,制造业采购经理人指数连续三个月出现负增长,消费支出增速也明显放缓。另一方面,全球范围内低利率环境加剧了美元资产吸引力下降的问题。分析师特别强调,当前市场对美元的看空情绪已达到历史高位,这种极端押注状态反而会形成自我修正机制。
不过,Francesca Fornasari 同时指出美元下跌过程将呈现渐进特征。主要基于三个关键考量:首先,美联储政策转向存在较大不确定性,市场仍需观察其货币政策委员会的最终决策路径。其次,当前美元空头仓位已接近历史峰值,进一步加码可能导致市场出现反向情绪波动。最后,美元在全球贸易结算中的基础性地位短期内难以被完全替代。综合来看,分析师预计美元将进入一个缓慢调整阶段,而非断崖式下跌。